第四章、资本市场3讲义教材.pptVIP

（二）债券的种类（8） 累进利率债券：是指利率不固定，按投资者持同一债券的期限延长而累进计息，其持有期限越长，利率越高的债券。 优点：发行成本低，较适合于长期债券； 使投资者的收益与其投资期限长短挂钩。 （二）债券的种类（9） 3、注册债券、记名债券与不记名债券 注册债券：也称登记债券，指债券发行人委托注册机构（如证券公司）将债券购买人的姓名、地址登记在册，并发给债权人注册证书以代替发行债券本身的债券。 记名债券：指在券面上注明债权人姓名，同时在发行公司的账薄上作同样登记的债券； 不记名债券：指在券面上不注明债权人姓名，也不在发行公司账薄上登记的债券。 （二）债券的种类（10） 4、国内债券与国际债券 国内债券是指在本国之内。以本国货币为面额发行的债券。 国际债券是指由一国政府、地方团体、金融机构、工商企业及国际组织为筹集资金而在国外发行的债券。 国际债券具体可分为以下几种： （二）债券的种类（11） 外国债券：指债券发行者通过外国金融市场所在国的银行或金融机构发行的以该国货币为面值的债券。 平行债券：指发行者同时在几个不同的国家发行的几种外国债券，其债券的筹资条件和利息基本相同，在哪个国家发行，就以哪个国家的货币标价。 上述两种债券的购买者主要是发行地所在国的居民。 （三）股票的发行市场（2） 1、股票发行目的 一是为新成立的股份公司征募股份。 发行股票以筹措新公司运营所需的设备资金和长期资金，对于规模较大的企业来说是一条理想的途径。 二是为已成立的股份公司增资扩股。 股份公司成立后，会由于扩大经营、调整公司财务结构、维护股东权益等原因而需要提高本公司资金实力，以改善经营状况。 （三）股票的发行市场（3） 2、发行条件 初次发行股票的条件：提供有关文件和做好前期准备工作申报审批，获准后可进行股票发行工作。 增资发行股票的条件： 一是向证券发行主管部门提出申请，并经批准； 二是公司自身经营业绩良好； 三是上次股票发行两年之后才可增资发行。 （三）股票的发行市场（4） 3、股票发行方式（经销出售的方式） 按发行对象不同，可分为： （1）公募发行：又称公开发行，是以不特定的广大投资者为发行对象公开推销股票的方式。 特点： 有利于扩大股东范围，分散持股，防止股票被少数人操纵； 可有效增加流动性； 但对发行公司要求较高，手续复杂，成本较高。 （三）股票的发行市场（5） （2）私募发行：又称不公开发行，指发行者只对特定的发行对象推销股票的方式。 特点： 通常在股东配股和私人配售的情况下采用； 有利于节省费用，降低发行成本； 股票流动性差，不能在市场上公开出售转让。 （三）股票的发行市场（6） 4、股票承销方式 证券经营机构接受发行人委托承担销售股票的职责，即为股票承销； 证券经营机构为承销商； 承销商的具体业务：接受发行公司的委托向证券主管部门提出申请，并提交规定的各类文件资料，经批准后，负责股票销售的具体事宜。 根据发行公司与承销商间的关系，承销方式有以下几种： （三）股票的发行市场（7） （1）全额包销：承销商与发行人签订购买合同，由承销商一次性买下计划发行的全部股票，然后再转售给公众投资者。 承销商的买入价和发售价之间的差额，构成承销商的收入，扣除发行费用后，就是包销利润； 承销商买断股票，实际上是为发行公司预付了股款，并承担了全部的发行风险。 （三）股票的发行市场（8） （2）余额包销：承销商以发行公司的名义按既定的发行价格代理发行股票，并承诺在发行期满时，若股票不能全部售出，将认购余下部分。 承销商不对公司提供预付股款，承担部分发行风险； 承销商的收入来自于手续费。 （三）股票的发行市场（9） （3）代销：承销商只是接受发行公司的委托，在一定时期内代理发行股票，其职责只限于尽力推销。 承销商承诺运用它的专门知识来规划并出售股票，不承担任何发行风险，发行公司自行承担发行风险； 发行期满，未发售出去的股票将退还给发行公司； 代销的手续费较少。 （四）股票的流通市场（1） 股票流通市场是以发行在外的股票进行买卖交易的场所，主要由四部分组成： 1、证券交易所（场内市场） 证券交易所是证券买卖双方公开交易的市场，是一个高度组织化，有固定地点，集中进行证券交易的次级市场，是整个证券市场的主体和核心。 （四）股票的流通市场（2） 特点：