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（危机管理）一个企业一 个行业乃至一个国家的危 机如何诠释 衍生证券，可以果实 ，但随风波动，风险也最为巨大。 会计、财务、金融，分别是企业经营管理的准则、对象和目标，这样一棵树 当然早已是存在的，但是目前这些学科都没有形成一个整体，都是各自割裂的。 如果我们把这些东西比作一棵树，那么过去大家都是局部地研究树根或者树干、 树叶，我在这个行当里工作了 20 多年，我希望通过自己的思考和经验，能够把 它们系统集成在一块。 比如今天我给你一本会计学的书，你会读得很枯燥，因为它一点都不形象。 现在我不是给你一本会计书，而是给你一棵 “金融树”，告诉你会计在哪里，你 现在学会计原理就是在学树根这部分，这其中有几个原理,这就非常形象。而且 你还知道树根和树叶的关系，比如美国安然这样的大公司。这棵树不管它多大， 它违反了会计准则，树根坏了，照样要倒闭。所以，与其说给你一个局部学习非 常难，倒不如给你一个整体还要容易得多。 我关注的重点并不在于这棵树的某个部位，再给它细化多少东西，而是每一 个科目——会计、财务和金融中间都好像有一堵墙似的，我就是把这些墙都给打 通了，而打通以后就会形成一个新的体系，产生新的价值链。 《商务周刊》：这样的比喻很形象贴切，您是从什么时候开始意识到这样一 个问题，并逐步形成“金融树”这样的理论？ 丁大卫：我曾在 1980 年代考取了几乎所有美国金融和证券行业所需的营业 执照。自己这么多年走过来，确实花了非常大的力气，当时又是学英文，又是学 会计、财务、金融，整个过程非常非常的辛苦。后来看到其他人在进入这套体系 当中也非常不适应，所以就一直在思考这个问题。 直到几年前，用我们常说的话就是 “赶鸭子上架”，国内方方面面的企业家 需要培训，涉及到会计、财务管理和金融等等，这里面就有一个问题，这些企业 家往往来自全国各地，然后集中在北大或者清华，他们时间又非常紧，几天就要 把这些东西都学会。当时有很多课程要我来设计，我说国际金融是我最擅长的， 但是国际金融之前他必须对财务管理有很好的了解，否则的话是悬空的。同样， 他要把财务管理搞明白，一定要事先了解会计原理。但你要是翻书就知道，它们 之间有好多东西是重叠的，因此就会出现这样的问题：张三教会计，李四讲财务， 但两者既有交叉又有空白。而请一个老师从头到尾系统地教，就能避免重叠性和 脱节，但这样的话一个老师就非常辛苦，而且他必须对这些领域都要非常了解， 并融会贯通。在这样的情况下，我承担了这些任务。结果别说是学员了，我三天 讲下来都是头昏脑涨，等我再问问学员听得怎样，他们都连说挺好，就是记不住。 我自己也觉得这是一个非常大的难题。 所以大概在一年多前，我就开始琢磨这些东西怎样才能让人一目了然，而不 是死记硬背那些条条框框。到了 2004 年的 3 月，我觉得 “金融树”逐渐形成框 架了。当我把一个公司的账面价值、评估价值、公司市值等都连在一起时就产生 了这样想法，打个比方，书柜所有格子里的书都是这个领域的，原来每个格子都 像是死板的方格子，现在各个格子相互打通,形成一棵“金融树”。 这样就可以清楚看到它处在不同位置的不同价值。一个企业还没有长大，还 没有上市的时候就不存在市值，只有账面价值，只有它做得好的时候才能成为一 个公众公司，吸收广泛的社会资源和养分。“金融树”有它的时间价值，会计是 它的过去价值，财务是现在价值，股票市场是一个预期价值，再往上就是它的未 来价值，比如它的股票的期货，但如果这些未来价值太大，比如互联网泡沫，就 是树冠太大，而根基很弱，稍有风吹草动，它就呼啦倒下。你通过这套体系，就 清楚地知道一个企业的过去价值、现在价值和未来价值。 企业经营的目的不是“资产最大化” 《商务周刊》：其实很多人也都知道会计、财务和金融之间的内在联系，只 是分界线在哪里，从哪里分割不好把握，我们怎样整体地把握一个企业的金融健 康？ 丁大卫：举一个关键的例子，大多数企业家都很困惑，企业经营的目的是什 么。如果是“资产最大化”，这其实不是一个好的目标，比如树干的左边（资产） 是 1 亿，树干右边（负债）是 0 ，那么总资产是1 亿；如果只是想资产最大化很 容易，就是把右边负债增加了，比如在银行贷款 5 个亿，总资产就是 6 亿了。前 不久山西有个老板跳楼自杀，就是因为负债太高，资金链断了。老百姓也不明白， 这么大公司怎么说垮就垮了。因此，金融树理论把这些打通以