国际金融课后习题答案.pdfVIP

第一章 思考题详解 1．国际收支盈余或赤字这一说法是针对按不同口径划分的特定账户（项目） 上出现的余额而言的。这是因为，就具体项目来说，借方和贷方经常是不相等的， 会产生一定的差额。当特定账户（项目）的贷方总额大于借方总额时，称国际收 支有顺差，也叫盈余；相反，当特定账户（项目）的贷方总额小于借方总额时， 称国际收支有逆差，也叫赤字；当特定账户（项目）的贷方总额与借方总额相等 时，称国际收支平衡。平时我们经常可以听到看到关于贸易收支出超、入超，经 常帐户盈余、赤字、国际收支顺差、逆差等国际收支状况的报导或资料。 2．我国国际收支的基本特征： （1）收支规模逐步扩大 （2 ）国际收支结构改变，非贸易扩大，资本帐户大幅度增长 （3 ）顺逆差互动 （4 ）储备波浪式起伏，逐渐增长 3 ．1997-2001 年以上三个账户的算术绝对值均呈波动下滑态势，2001 年达到 谷底,2002 年又开始大幅度上升。2006 年全年进出口总额 17607 亿美元，比上年 增长23.8% ，加快0.6 个百分点；进出口相抵，顺差达 1775 亿美元，比上年增加 755 亿美元。全年实际使用外商直接投资金额630 亿美元，比上年增长4.5% 。年 末国家外汇储备10663 亿美元，比上年末增加2473 亿美元。 1997-2001 年以上三个账户的算术绝对值均呈波动下滑态势，究其原因可以追 溯到 1997- 1998 年的东南亚金融危机，从那次危机以后我国经济就开始下滑，经 常账户和资本与金融账户也顺周期的恶化。但是，2001 年加入世界贸易组织，到 去年底结束了5 年过渡期，中国对外经济迅速发展。中国的对外贸易保持了20% 以上的持续较快增长，同时，外商直接投资每年也大体上以500 多亿到600 多亿 的额度进入中国市场。 改革开放进入了一个新阶段。外汇管理顺应加入世贸组织和融入经济全球化 的挑战，进一步深化改革，继续完善经常项目可兑换，稳步推进资本项目可兑换， 推进贸易便利化。经常账户差额与资本和金融差额的双顺差扩大的局面是对外贸 易以加工贸易为主、国际生产持续向中国转移、人民币升值下的变相资本内流等 因素共同作用的结果。降低和取消部分商品出口退税制度改革虽然在中长期内有 1 助于减少贸易顺差，但在短期内因为企业在出口退税新规则生效之前出口而扩大 了贸易顺差。我国持续出现双顺差原因主要有： 第一，资本净流入逐步成为国际收支顺差的主要来源。1997 年，经常项目顺 差占总顺差的63.75% ，该比重较2005 年高出近20 个百分点。资本项目顺差的贡 献相应提高。1997 年以来，资本项目累计顺差占国际收支总顺差的比重达66.63% 。 第二，货物贸易顺差上升。货物贸易进出口状况是国际收支中的一项基本内 容，反映了国际竞争力等经济基本面情况，是考察国际收支平衡与否的重要先行 指标。 第三，我国的出口鼓励政策。长期以来我国执行了“奖出限入”的外贸政策， 这些政策包括：出口退税政策、有利于出口的汇率政策以及鼓励发展加工贸易的 政策等。 第四，在资本项目长期保持顺差方面，我国金融市场仍处在不发达状态。尽 管就总体来说，我国的储蓄大于投资，但许多潜在投资者无法得到必要的资金。 与此同时，中国的对外商直接投资实行优惠政策，建立合资企业是一件相对容易 的事情。一些企业为了获得资金，于是引进外商直接投资。在获得外汇之后，便 将外汇卖给中央银行，并用所得人民币购进国产设备和其他产品。其结果是直接 投资流入转化为外汇储备的增加。 第五，外汇储备增长加快。1994- 1997 年，我国外汇储备年均增加近300 亿美 元。1998-2000 年，受亚洲金融危机传染效应的波及，外汇储备增势骤然放缓，年 均增加额不足90 亿美元。近年来，外汇储备增长重新加速。2001 到2005 年外汇 储备年均增长额为 399.23 亿美元，2006 年外汇储备就已突破一万亿美元大关。 2007 年底15282.49 亿美元，2008 年底19460.30 亿美元，2009 年底23991.52 亿美 元。 4 ．（见本章第二节） 5 ． （1）管理浮动制阶段 （1949——1952） （2 ）固定汇率制度 （1953——1972） （3 ）人民币实行 “一篮子货币”盯住