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复权是什么意思？ 股票除权、除息之后，股价随之产生了变化，但实际成本并没有变化。如： 原来 20 元的股票，十送十之后为 10 元，但实际还是相当于 20 元。从 K 线 图上看这个价位看似很低，但很可能就是一个历史高位。因此如果不进行权息修 正（复权），就很可能影响您的正确判断。 复权价缘何千差万别 一、除权除息的概念 上市证券发生权益分派、公积金转增股本、配股等情况,交易所会在股权(债权)登 记日(B股为最后交易日)次一交易日对该证券作除权除息处理。 除权除息的基本思想就是股东财富不变原则,意即分红事项不应影响股东财富总 额,这是符合基本财务原理的。依据此原则,交易所在除权前后提供具有权威性的参照价格, 作为证券交易的价格基准即除权除息报价。 在除权除息日交易所公布的前收盘是除权除息报价而非上一交易日收盘价,当日的 涨跌幅以除权除息报价为基准计算,所以能够真实反映股民相对于上一交易日的盈亏状况。 交易所依据股东财富不变原则制定除权除息报价计算公式, 目前沪深交易所除权 除息报价的基本公式如下(在具体操作中可能会有所变动): 除权(息)报价＝[(前收盘价-现金红利)＋配(新)股价格×流通股份变动比例]÷(1 ＋流通股份变动比例) 二、复权的概念 除权、除息之后,股价随之产生了变化,往往在股价走势图上出现向下的跳空缺口, 但股东的实际资产并没有变化。如:10元的股票,10 送10 之后除权报价为5 元,但实际还是 相当于10 元。这种情况可能会影响部分投资者的正确判断,看似这个价位很低,但有可能是 一个历史高位,在股票分析软件中还会影响到技术指标的准确性。 所谓复权就是对股价和成交量进行权息修复,按照股票的实际涨跌绘制股价走势图, 并把成交量调整为相同的股本口径。例如某股票除权前日流通盘为5000 万股,价格为10 元, 成交量为500 万股,换手率为10%,10 送10 之后除权报价为5 元,流通盘为1 亿股,除权当日 走出填权行情,收盘于5.5 元,上涨10%,成交量为1000 万股,换手率也是10%(和前一交易日 相比具有同样的成交量水平)。复权处理后股价为11元,相对于前一日的10 元上涨了10%, 成交量为500 万股,这样在股价走势图上真实反映了股价涨跌,同时成交量在除权前后也具 有可比性。 三、向前复权和向后复权 1 向前复权,就是保持现有价位不变,将以前的价格缩减,将除权前的K 线向下平移, 使图形吻合,保持股价走势的连续性。 向后复权,就是保持先前的价格不变,而将以后的价格增加。上面的例子采用的就是 向后复权。 两者最明显的区别在于向前复权的当前周期报价和K 线显示价格完全一致,而向后 复权的报价大多低于K 线显示价格。例如,某只股票当前价格10 元,在这之前曾经每10 股送 10 股,前者除权后的价格仍是10 元,后者则为20 元。 四、自动复权和精确复权 所谓自动除权,指股票软件自动确定当日是否有除权发生,根据今日收到的昨收盘 和上一交易日的收盘价对比,若二者不等,则能肯定今天有除权,进而推算送配方案,进行复 权处理。这种方法有很多问题,不能做到准确复权。 精确复权是根据上市公司的权益分派、公积金转增股本、配股等情况和交易所的除 权报价方案精确计算复权价格。精确复权的计算公式: 前复权:复权后价格＝[(复权前价格-现金红利)＋配(新)股价格×流通股份变动比 例]÷(1＋流通股份变动比例) 后复权:复权后价格＝复权前价格×(1＋流通股份变动比例)-配(新)股价格×流通 股份变动比例＋现金红利 五、为什么股票软件之间的复权报价千差万别 股票软件之间的复权报价差别很大,有些是因为除权信息有误,在除权信息完全正 确的情况下产生的差别,其原因主要在如下几个方面: 1、复权基准不同。向后复权时有的软件是以上市以来第一次除权前的报价为基准, 有的软件是以最后一次除权前的价格为基准,大智慧采用的是以画面中能看到的第一次除权 前的价格为基准。向前复权没有这种差异,都是以最后一次除权后的价格为基准。 2、有些软件在多次复权时,复权计算的嵌套次序有错。这种错误的明显特征是向前 复权和向后复权