交通运输汽车运输集团股权优化参考方案.pdfVIP

（交通运输）汽车运输集团 股权优化参考方案 （交通运输）汽车运输集团 股权优化参考方案 x 汽车运输集团 股权优化参考方案 目录 广西 x 集团股权优化参考方案 2 总述 2 方案壹(中高层直接出资收购股份)4 方案二（新设子 X 公司出资收购股份）7 方案三（对下属分 X 公司进行改制）10 方案四（中高层出资增资扩股）13 方案五（引入战略投资者增资扩股）15 方案六（新做蛋糕，奖配股份）17 广西 x 集团股权优化参考方案 总述 新华信项目组分析认为，x 集团在股权结构方面主要存 在四个问题： 问题壹、x 集团目前的股权结构过于分散，不利于X 公 司的运营决策和长远发展； 问题二、在 2001 年 x 集团民营化改制时，对集团最大贡 献者以及对中层干部的配股奖励比例过低，在股权上对他们 的贡献和价值的体现十分不足； 问题三、各个股东的股份均在集团层面，和股东个人各 自所在单位的运营业绩关系不大，在股权上难以起到针对其 所在单位的激励约束作用，且使得 X 公司各级运营管理人员 的动力不足； 问题四、X 公司期股预留过少，对集团未来奖励骨干员 工以及吸引外部关键人才缺乏足够的股份储备。 因此，进行股权结构的优化是x 集团必须要做的选择， 是建立现代企业制度的必然趋势，也是提高企业活力和企业 竞争力的必然要求。 股权优化的目标是分别且逐步地解决上述四个问题，核 心目标是逐步实现股权的集中，即股权向决定和影响企业发 展的主要力量——直接带领企业前进、关注企业长久发展的 核心中高层人员集中，也能够称之为管理层收购。 由于x 集团在2001年改制后股权结构已经基本分配定型， 当下再回过头来重新分配股权不现实，且且股权结构调整的 问题十分敏感，因此股权优化的主要出路是目前股东转让股 权或者通过增资扩股增加中高层的持股比例来实现，同时能 够设置股权激励机制，中高层要通过企业增效和良好的工作 业绩来进壹步获得股权奖励。 股权优化工作壹方面要提早考虑提前设计，但在实施上 又不能太急噪，要根据企业运营管理情况的发展，根据企业 变革的进展，根据更新全体员工观念的发展，选择合适的时 机，稳妥地实施。但企业变革必须积极有力快速地推动，以 尽早促进股权优化时机的到来。 股权优化能够在 x 集团不增资扩股或增资扩股俩种情况 下实施，每种情况均有多个方案可供选择： 壹、不进行增资扩股的情况下，有俩条途径三种方案。 1 、壹条途径是从目前的股东（或出资人）手中收购股份。 这条途径下有俩种方案，第壹种方案是中高层直接出资收购； 第二种方案是由x 新设具有独立法人地位的子 X 公司收购 x 股份，且进而实施股权的优化。 2 、另壹条途径是对下属分X 公司进行改制。即将各分 X 公司分别逐步设立成子 X 公司，而将其员工所拥有的集团的 股权转换到所在子 X 公司，且进而实施股权的优化。这是方 案三。 二、在增资扩股的情况下，有俩条途径俩种方案。 1 、壹条途径是由中高层出资增资扩股来增加持股比例。 这是方案四。 2 、另壹条途径是x 通过结合上市目标，引入战略投资者 实现增资扩股，在过程中借助战略投资者来实施股权的优化。 这是方案五。 如果换壹种思维，管理层的股权也能够通过在上述蛋糕 之外新做壹块蛋糕来实现。例如，和 X 公司发展战略相结合， 新设立房地产 X 公司，在房地产 X 公司为 x 的管理层预留期 权甚至直接奖配股权。这是方案六。实际上，上述的方案三 也包含壹定程度的另做蛋糕的思维。 以下分别对上述六个方案进行描述。 方案壹 (中高层直接出资收购股份) 主要思路： 由x 的中高层个人直接出资，从目前的股东手中收购股 份。 资金来源： 收购的资金来源壹方面由个人筹集；另壹方面由 X 公司 向个人借款或者担保贷款，然后由个人在三到五年内逐年仍 款。 借款额度：