战略选择下企业连续并购的价值创造研究——基于海螺水泥连续并购的案例分析.pdfVIP

摘要 摘 要 论文基于并购创造价值影响因素中的战略选择视角，选取了海螺水泥连续并购这一 典型案例进行分析探究。通过对海螺水泥在不同发展战略下多次连续并购进行分析，探 究公司在不同阶段采取不同的发展战略所带来的企业多次并购浪潮，并最终带来企业价 值提升这一完整路径。企业有两种途径进行发展扩张，一种是通过企业自身内部进行新 建开立组织机构发展，另一种是通过外部进行并购其他企业。并购是企业发展壮大的重 要途径之一，海螺水泥作为通过并购壮大的典型企业，并购对其的发展壮大有着极其重 要的作用。 本文从公司战略管理出发，得出企业连续并购动因，并对公司是否具有并购的条件 进行分析，即是否相对于其他同行业公司具有比较优势，可以优先开展公司并购活动， 实现公司战略管理目标，最终体现在公司各方面的实际改善，如技术、资本、市场等， 从而带来公司市场价值和账面价值的增加，提升了公司价值。海螺水泥成功的并购得益 于其正确的公司战略，以及公司具有的比较优势即强有力的管理团队，地理和技术上的 优势等以及公司强大的并购执行力。 海螺水泥的连续并购创造价值路径值得各个行业的龙头企业学习，海螺水泥对行业 的龙头企业如何通过并购保持领先地位具有一定的借鉴意义。对不同战略下企业如何通 过连续并购提升企业价值这一流程进行研究，为不同行业不同企业的并购扩张带来启示 意义。 关键词 公司战略；连续并购；企业价值 - -I 哈尔滨商业大学硕士学位论文 Abstract Based on the strategic choice perspective of the factors influencing the value creation of mergers and acquisitions, this paper selects the typical case of continuous merger and acquisition of Conch Cement for analysis and exploration. Through the analysis of Conch Cementsmultiple consecutivemergersand acquisitionsunder different development strategies, the company explores the multiple mergers and acquisitions wave brought by the companys different development strategies at different stages, and finally brings the complete path of enterprise value improvement.There are generally two ways for enterprises to grow and develop, one is through the establishment of new internal institutions, and the other is through external mergers and acquisitions of other enterprises. Therefore, mergers and acquisitions are one of the important ways for enterprises to grow and develop. Conch Cement, as a typical enterprisethat growsthrough mergersand acquisitions,plays an extremely important role in its development andgrowth. Based on the strategicmanagement ofthecompany,thispaper drawsthemotivation ofthe companys continuou