基于财务视角下神州数码并购重组审核未通过案例研究.pdf

哈尔滨商业大学硕士学位论文 摘 要 行业产业过剩是目前困扰我国传统企业发展的重大问题，随着供给侧改革的深入开展， 传统企业均希望顺势进行产业优化或转型。因此，近年来传统行业中的许多上市公司开始选 择通过并购重组的方式来实现产业升级。与此同时，证监会对上市公司并购重组的审核监管 政策也在不断优化调整，其所关注的要点和审核标准也随市场动态而变化，从而帮助拟并购 重组上市公司更好地选择标的企业，在追求企业价值最大化的同时也能够保障中小投资者的 切实利益，最终为我国发展稳健的资本市场保驾护航。 本文首先通过统计分析法，整理统计近年来并购重组未通过的案例数据，归纳分析未通 过原因，深入探究并购重组委员会近年审核关注要点与改革趋势。进而选择神州数码并购启 行教育审核未通过案例作为具体的研究对象，采用案例分析法深入分析我国上市公司并购重 组审核未通过原因，从财务视角察觉部分证监会对拟并购重组上市公司的审核重点，如持续 盈利能力、标的估值与估值方法、合规性问题、关联交易、信息披露等。选择未通过原因较 有代表性的神州数码作为典型案例进行研究，从其并购双方基本情况、并购方案以及最终结 果等方面分析总结得出经验启示，可以对今后拟并购重组的上市公司提供有效参考和借鉴， 并从审核关注要点方面对优化并购重组方案提出对策和建议。本文的研究还将从被动层面完 善并购重组失败的原因体系，在审核改革的趋势下为上市公司展开跨界并购重组，规范完善 并购方案并顺利完成并购提供有效意见，在提升并购质量的同时也有效地提高并购审核通过 率，更为上市公司通过重组切实改善经营状况、提高持续盈利能力提供帮助。 关键词：上市公司；并购重组；审核要点 I - - Abstract Abstract At present, Chinas traditional enterprises are all facing the problem of overcapacity in the industry.Under the background of supply-side reform, it isparticularly urgent for these traditional enterprisesto carry out industrial transformation andupgrading.There aremore andmore cases of listed companies in traditional industries transforming through mergers and acquisitions. At the sametime,withthecontinuousimprovement and optimization oftheaudit and supervisionpolicies of the CSRC, the article focuses on the key points of the audit and financial perspective of listed companiesthatfailtopassthemergerandreorganizationaudit.Throughtheresearchandanalysisof specific cases, the article has a clearer understanding of a series of merger and acquisition review processes of listed companiestobemerged andreorganized, and guides listed companies in China how to carry out merger and reorganization in a standardized way under the existing regulatory policies, while promoting the