上市公司大股东股权质押情况下利益侵占行为研究——以同洲电子公司为例.pdf

摘 要 股权质押作为一种融资的手段目前在我国的A 股市场中非常的受欢迎，究 其原因是因为股权质押这一融资方式的方便与快捷，但随着上市公司大股东进行 的股权质押比例不断地提高，股权质押这一融资方式带来的风险与问题也在不断 地显现。上市公司大股东质押自己名下的股权换取资金这属于大股东的个人行 为，本来无可厚非，但在大股东在进行股权质押后，随着自身两权分离程度的加 剧，大股东就很有可能产生侵占企业中小股东利益的动机，这些年大股东借助股 权质押来掏空上市公司的事件也时有发生，股权质押已经成为很多上市公司大股 东实施侵占中小股东利益行为的前奏。 本文选取了同洲电子公司作为案例，详细剖析同洲电子公司大股东进行股权 质押的动机，并且利用财务指标分析法与托宾Q 值法对企业进行股权质押前后 的经营状况以及企业价值进行了对比，研究发现股权质押对于同洲电子公司的发 展起到的是负面作用。 通过研究发现，同洲电子公司大股东进行股权质押的行为导致其自身两权分 离的程度加剧，这就使公司的大股东产生了侵占企业中小股东利益的动机，在之 后的经营中，同洲电子公司大股东袁明通过关联交易置换资产，通过关联方占用 资金等手段侵占公司的利益，而企业的中小股东却无力阻止这种局面的产生，只 能任由自身的利益被侵占。针对这样的情况，本文也在监管层面与公司治理层面 两个方面提出了整改措施，希望在警示其他上市公司的同时，也能为我国的上市 公司健康发展，企业的中小股东利益得到保障贡献一份自己的力量。 关键词：股权质押；利益侵占；大股东 I Abstract Equity pledge as A means of financing at present in Chinas a-share market is very popular,thereason isbecause equity pledgethe financingway of convenient and quick,but as the major shareholders of listed companies to continuously improve the proportion of equity pledge equity pledge the financing risks and problems also appeared in continuously. Major shareholders of listed companies the equity pledge his name in return for money which belong to the individual behavior of major shareholders, it originally,but after the major shareholders in the equity pledge, as its tworights separation degree deepening,big shareholders are likely to encroach on the motivation of enterprise small and medium-sized shareholders, big shareholders over the years with the help of equity pledge to empty the events of listed companies also happen from time to tome, equity pledge has become a lot of big shareholders of listed companies to implement a prelude to the behavior of encroach on minority shareholdersinterests. As an example, this paper selected the tongzhou electronics company detailed analysiswith tongzhou electronicsmajor shareholder equity motivation,a