金融衍生工具最详细介绍实时更新.ppt

? 以看涨期权为例： X ＝ 10 。假设无风险利率为 0 S T ＝ 16 20 ％ 执行 14 20 ％ 执行 12 20 ％ 执行 10 20 ％ 不执行 8 20 ％ 不执行 期权内在价值为 2 。如 果所有状态都执行，收 益等于内在价值；最后 一个状态不执行，期望 收益 2.4 。因此时间价 值为 0.4 。 S ＝ 12 S ＝ 9 S T ＝ 11 20 ％ 执行 10 20 ％ 不执行 9 20 ％ 不执行 8 20 ％ 不执行 7 20 ％ 不执行 期权内在价值为 0 。如 果所有状态都不执行， 收益等于内在价值；第 一个状态执行，期望收 益 0.2 。因此时间价值 为 0.2 。 （二）期权的价值与盈亏分析 （三）权证 ? 权证 ( Warrants ) 是发行人与持有者之间的一种契约， 其发行人可以是上市公司，也可以是上市公司股东或 投资银行等第三者。 ? 权证允许持有人在约定的时间 ( 行权时间 ) ，可以用 约定的价格 ( 行权价格 ) 向发行人购买或卖出一定数 量的标的资产。 ? 根据认股权证的权利不同，可以分为认购权证和认沽 权证。 ? 认购权证赋予权证持有者在一定期限内按照一定的价 格向发行人购买一定数量标的资产的权利。而认沽权 证则赋予权证持有者在一定期限内按照一定的价格向 发行人出售一定数量标的