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目录 目 录 摘要I AbstractIII 1 绪论 1 1.1 研究背景 1 1.2 研究的目的及意义2 1.2.1 研究目的2 1.2.2 研究意义2 1.3 国内外研究动态3 1.3.1 国外研究动态3 1.3.2 国内研究动态4 1.3.3 国内外研究动态评述6 1.4 研究内容和研究方法7 1.4.1 研究内容7 1.4.2 研究方法8 1.4.3 技术路线 10 1.5 本章小结11 2 相关概念和基础理论 13 2.1 相关概念 13 2.1.1 并购 13 2.1.2 绩效 14 2.1.3 绩效评价 14 2.2 基础理论 14 2.2.1 规模经济理论 14 2.2.2 市场势力理论 15 2.2.3 信息与信号理论 15 2.2.4 协同效应理论 16 2.3 本章小结 16 i 华录百纳并购蓝色火焰财务绩效研究 3 华录百纳并购蓝色火焰概况 17 3.1 文化传媒行业情况分析 17 3.1.1 行业概况 17 3.1.2 行业并购现状 18 3.2 并购双方基本情况 18 3.2.1 华录百纳概况 18 3.2.2 蓝色火焰概况 19 3.3 并购动因分析 19 3.3.1 扩大企业规模 19 3.3.2 优化企业结构 19 3.3.3 增强获利能力20 3.3.4 应对行业风险20 3.4 并购过程分析21 3.4.1 并购方案概述21 3.4.2 并购流程22 3.4.3 股权结构变动情况22 3.5 本章小结24 4 华录百纳并购蓝色火焰绩效评价指标体系设计与方法选择25 4.1 绩效评价指标体系设计25 4.1.1 评价指标选取原则25 4.1.2 指标评价体系的设计26 4.2 绩效评价方法选择与应用30 4.2.1 事件研究法选取依据及应用31 4.2.2 熵权法选取依据及应用32 4.3 本章小结35 5 华录百纳并购蓝色火焰财务绩效评价过程及评价结果分析37 5.1 基于事件研究法的短期财务绩效评价37 5.1.1 数据来源及事件日选取37 5.1.2 窗口期的选取37 5.1.3 预期收益率模型及计算40 ii 目录 5.1.4 计算超额收益率和累计超额收益率43 5.1.5 短期财务绩效评价结果分析46 5.2 基于熵权法的中长期财务绩效评价47 5.2.1 数据获取及建立评价指标矩阵47 5.2.2 标准化处理48 5.2.3 正向化处理50 5.2.4 计算比重51 5.2.5 计算熵值、差异系数及熵权52 5.2.6 计算综合指标值55 5.2.7 中长期财务绩效评价结果分析56 5.2.8 中长期财务绩效下降原因分析