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精品文档 最新发行审核政策解读（转土哥博客） 最新发行审核政策解读 【保代第五次培训· 2009 年 10 月】 博注： 1、文章主要内容来自土哥的博客，其中会有小兵些许的见解，在此转 帖没有其他意图，无非想给优秀原创多一个分享的渠道。 2、网友曾早在网上分享第五次保代培训的课件，与 6 月份培训没有多 大差别，看来证监会的人也是很忙的，一个课件至少是可以做一年的培。 3、那么，更新的资讯或者重要的内容就不体现在课件上的内容而是来 自讲课中的点滴言语。小兵曾对 6 月份培训的课件做了比较全面的整理，而 这次土哥的内容算是对课件内容之外一个伟大的补充了。 第一部分：关于主板和创业板的首发审核 一、股份代持与实际控制人认定 1、发行人最近三年持有表决权最多的股东发生变化，但发行人以股东间存在股份代持协议 为由而主张不构成实际控制人变化的， 考虑到发行人可以倒签有关文件， 目前发行部一律不 予支持该主张。 2、存在股份代持关系， 但不影响发行人符合发行条件的， 中介机构应出具明确的核查意见， 并且在申报材料前解除代持协议消除股权纠纷风险。 3、表决权代理或转让协议、一致行动协议等问题的解决比照上述代持关系的处理原则。 二、国企职工持股的规范与公司法的某些要求相冲突 1、在 “国资发改革 [2008]139 号 ”文和 “国资发改革 [2009]49 号 ”文等两个规范国企职工 持股的文件出台后， 国企职工基于该等文件的要求规范有关持股， 可能会违背《公司法》的 。 1 欢迎下载 精品文档 如下两个规定： 1）股份公司的股份在公司成立之日起的一年内不得转让； 2 ）公司董监高持 股转让每年有 25%的限额。 2、证监会认为，为规范国企职工持股而进行的转让，即使违反上述《公司法》的规定，只 要当地工商同意做变更登记， CSRC就没有意见；而且他们鼓励一次性转让完，若一次转不 完，就要相关人员出承诺并且上级国资部门确认。 三、重大违法违规行为的认定 1、重大违法违规行为是指违反国家法律法规因而受到行政处罚，且情节严重的行为。 2、原则上，凡被给予 罚款以上行政处罚 的行为均属于重大违法行为，除非作出处罚的行政 机关能够认定该行为不属于重大违法行为，且能依法给出合理说明。 3、并非所有行政机关给出的行政处罚均属于证监会关注的 “重大违法违规 ”。通常是指财 政、税务、审计、海关、工商等部门实施的，涉及公司经营活动的行政处罚决定。其他行政 机关给予的处罚， 若被罚行为明显有违诚信， 且对公司有重大影响的， 则也属于 “重大违法 违规 ” 。 3、违法违规行为的结束时点， 通常为违法行为发生之日 ，而不是行政处罚决定作出之日。 若违法行为呈现持续状态，则从行为终了之日起计算。 4、发行人对行政处罚决定不服而申请行政复议或提起行政诉讼的，在有关决定作出之前， 依然推定构成重大违法违规。 四、环保核查重点 保荐机构对发行人环保问题的核查， 不应仅仅满足于拿到有关部门的项目环保批文和公司环 保核查报告，更应做详细的调查。考察如下重点问题：①是否符合国家和地方的环保要求； ②是否发生过环保事故；③污染处理设施是否正常有效运行；④发行人环保投入是否足够； ⑤环保设施及日常治污费用是否与公司生产经营排污相匹配。 五、社保与公积金的缴纳