国盛证券--宋城演艺：新签珠海演艺谷项目,产品形态进一步完善.pdf

证券研究报告 | 公司点评 2019 年10 月01 日 宋城演艺 （300144.SZ ） 新签珠海演艺谷项目，产品形态进一步完善 事件：2019 年9 月30 日公司发布公告，将在珠海市投资建设珠海·宋城 增持 （维持） 演艺谷项目。 股票信息 珠海演艺谷将建成综合的旅游目的地，会包含多种剧院和演出。项目总投资 约30 亿元，总占地约为 1500 亩。公司将通过设立全资子公司的形式进行 行业 景点 开发。项目选址于广东省珠海市斗门区斗门镇，距港珠澳大桥珠海段的洪湾 前次评级 增持 立交直线距离约20 公里。演艺谷内将包括室内剧院、实景剧场、悬浮剧院、 最新收盘价 27.94 森林剧院、科技剧院、儿童剧院、走动式剧院、旋转式剧院、餐饮剧院等， 总市值(百万元) 40,585.86 涵盖了世界上几乎所有的剧院形式和演出形态，同时将举办演艺节、戏剧节、 总股本(百万股) 1,452.61 音乐会、高峰论坛等系列活动。 其中自由流通股(%) 80.94 项目是对目前以演出为主的产品矩阵的良好补充，有望扩宽公司的成长空 30 日日均成交量(百万股) 5.08 间。不同于以往以观光式为主的千古情产品，珠海演艺谷将建设成综合的休 股价走势 闲度假目的地，具有跨行业、高层次的特色，是对现有的以演出为主的旅游 产品的突破和创新。项目有助于帮助公司拓展新的产品形态，开发新的盈利 点，打开成长空间。此外，项目还丰富了公司在华南地区的布局，平衡公司 宋城演艺 沪深300 48% 项目的地域分布。新项目开业成熟后，亦可以直接贡献并增厚公司报表业绩。 19 年底公司将迎来项目扩张高峰期，九寨项目视客流情况择机恢复。张家 32% 界千古情已于6 月28 日开业；西安/佛山/上海/西塘一期项目预计将分别于 16% 20 年春节前后/20 年下半年/20 年7 月/19 年12 月开业运营；澳洲项目预计 在22 年下半年落地；九寨项目已完成修复工作，正在视客流情况择机开业。 0% 看好公司长期发展，公司未来几年业绩有望快速提升。目前公司的六间房已 -16% 经完成重组不再合并报表，商誉减值风险已经解除。19-21 年是公司项目落 2018-10 2019-01 2019-06 2019-09 地高峰期，随着大量新项目逐步落地成熟，公