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（并购重组）上市公司并购 手游背后拿股民钱干创投 事 20XX年XX月峯年的企业咨询咸问经验.经过实战验证可以藩地执行的卓越萱理方案.值得您下载拥有 20XX年XX月 峯年的企业咨询咸问经验.经过实战验证可以藩地执行的卓越萱理方案.值得您下载拥有 上市公司并购手游背后：拿股民钱干创投事 进入 8 月以来，手游概念股炒作再度发酵。 8 月 27 日，主攻青 少年类图书出版的天舟文化( 300148.SZ )推出定增预案，拟斥 资 12.54 亿元，采用发行股份和支付现金相结合方式， 收购北京 神奇时代网络有限公司(神奇时代) 100% 股权。从而进军手游 业务。受此消息提振，公司股价当日复牌遭市场热捧，开盘一字 板涨停，终盘报收 15.95 元。 更为离谱的是，任子行( 300311.SZ )发布的招聘手游人才广告 也助推其股价冲上了涨停板，全天报收 29.02 元。 手游的热也从二级市场向一级市场蔓延。 另据 ChinaVenture 投 中集团旗下金融数据产品 CVSource 统计显示， 自 2012 年初至 今，手游行业共发生 15 起重大并购交易，涉及交易规模逾百亿 元。 上市公司“风投”手游 7 月初至今已发生 10 起手游行业并购交易。据当天天舟文化披 露的公告显示， 此次并购交易的标的资产神奇时代 100% 股权的 评估值为 125413.31 万元，增值率高达 2101.12% 。 而天舟文化 2012 年末的净资产仅为 53362.53 万元，约为其收 购价格的 42.55% 。 要完成“蛇吞象” ，公司只能采用发行股份和支付现金相结合方 式，收购神奇时代 100% 股权。其中，公司通过发行股份购买资 产部分为 8.92 亿元，发行价 12.74 元/ 股，拟发行 7000 万股； 发行股份募集资金的发行底价为 11.47 元/ 股，拟发行不超过 万股，募资不超过 4.18 亿元，主要用于支付本次收购 的现金对价 3.62 亿元。 同样，神州泰岳( 300002.SZ )收购交易的标的资产壳木软件 100% 股权的预估值约为 12.17 亿元， 经交易各方协商， 标的资 产拟作价 12.15 亿元，相比基准日( 2013 年 6 月 30 日)净资 产的增值率高达 26.98 倍。若考虑到 2013 年 6 月 30 日净资产 的影响因素，该定价估值溢价率更是高达 28.46 倍。 上周，凤凰传媒( 601928.SH )下属子公司凤凰数字传媒拟以 31040 万元认购上海慕和网络科技有限公司 64% 的股权。经评 估，其资产增值率也有 1052.14% 。 此前，华谊兄弟( 300027.SZ ) 6.72 亿元收购国内第三大手游 公司银汉科技 51% 股权的交易溢价亦高达 15.87 倍。 不过，有券商行业研究员认为，在行业并购的“马太效应”下， 不是谁都可以成为 Gung-Ho (日本一家迅速崛起的游戏公司， 该公司股价一年之内就迅速增长了 6000% 以上)的，最后能成 功的手游公司比例不超过 10% 。上市公司并购手游公司实际上 是一场“风投游戏” ，只不过创投公司是拿着合伙人的资金，即 便亏损也有其他风投项目做对冲； 而上市公司拿着股民的钱， 一 旦失败，投资者将饱受损失。 实际上，统计数据表明， 2013 年第一季度，中国移动游戏市场 销售收入只有 11 亿元，只占据整个游戏市场约 5% 。截至目前， A 股手游公司的业务规模在 TMT 行业里也并不大，像中青宝 ( 300052.SZ )这样的纯手游公司上半年的净利润同比增长 66.5% ，但净利润还不到 2000 万元。 概念炒作高烧不退 尽管如此，逢手游必涨已成为今年 A 股市场炒作的一条黄金定 律，至今仍是高烧不退。自上周以来，以中青宝、神州泰岳、北 纬通信( 002148.SZ )、三五互联( 300051.SZ )等为代表的手 机游戏概念股再度卷土重来，出现连续飙升行情。 据深交所盘后龙虎榜交易异动信息显示， 在中青宝股价再创历史 新高背后，便是私募、游资主力和机构席位共同推升的结果。 在其前五大买入主力中， 有私募交易席位之称的国泰君安交易单 元位居首席，当天买入 3310.19 万元，紧随其后，光大证券杭 州庆春路证券营业部、 东方证券上海浦东南路证券营业部、 银河 证券宁波翠柏路证券营业部也分别买入 2458.77 万元、1994.93 万元、 1637.69 万元。此外，机构席位位居第五大买入主力，全 天买入 1167.11 万元。 早在今年 4 月初，中青宝还是一只走势平缓、徘徊在 11 元左右 低位的股票，但随后，该股便一路飙升到 8 月 27 日收盘的 65.14 元。短短不到 5 个月，公司股价翻了近 5 倍。 而在