艾派克并购美国利盟国际的融资方式研究.pdf

目 录 1 绪论 1 1.1 研究背景与意义 1 1.1.1 研究背景 1 1.1.2 研究意义3 1.2 文献综述3 1.2.1 跨国并购3 1.2.2 融资方式4 1.2.3 并购融资5 1.2.4 文献评述6 1.3 研究思路与方法7 1.3.1 研究思路7 1.3.2 研究方法9 1.4 本文创新与不足9 2 相关概念与理论 10 2.1 相关概念 10 2.1.1 跨国并购 10 2.1.2 跨国并购融资 10 2.1.3 并购融资方式 10 2.2 相关理论 15 2.2.1 MM 理论 15 2.2.2 权衡理论 15 2.2.3 融资优序理论 16 3 我国企业并购融资方式的发展现状 17 3.1 我国跨国并购的现状 17 3.2 我国跨国并购的主要融资方式20 3.3 我国企业跨国并购融资方式存在的问题21 3.3.1 融资方式单一且渠道狭窄21 3.3.2 并购融资方式的选择保守且陈旧21 3.3.3 并购融资方式呈逆向选择22 3.3.4 并购融资方式受法律法规的限制22 4 艾派克并购美国利盟国际的案例介绍23 4.1 并购背景23 I 4.1.1 国家法律政策支持23 4.1.2 行业整合成为“新趋势” 23 4.1.3 利盟是全球领先的打印产品及服务供应商25 4.2 并购各方简介25 4.2.1 并购方——艾派克25 4.2.2 被并购方——美国利盟国际25 4.2.3 联合并购方26 4.3 并购动因26 4.3.1 艾派克收购原因26 4.3.2 利盟出售原因28 4.4 并购过程29 5 艾派克并购美国利盟国际融资方式的分析31 5.1 并购的融资方式31 5.1.1 并购融资的方案31 5.1.2 并购中采用的融资方式31 5.1.3 并购融资方式总结35 5.2 并购融资结构35 5.2.1 调整前的融资结构35 5.2.2 调整后的融资结构36 5.2.3 融资结构调整的原因38 5.3 艾派克并购融资方式选择的主要影响因素39 5.3.1 艾派克自身规模及资本结构39 5.3.2 并购融资环境现状40 5.3.3 艾派克的并购动机40 5.4 并购融资方式造成的风险40 5.4.1 法律风险40 5.4.2 负债风险41 5.4.3 股票波动风险41 5.4.4 贷款银行未能按时