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{财务管理财务报告}五粮 液财务分析报告 第一部分宜宾五粮液股份有限公司概况 一、公司简介 五粮液集团（000858）宜宾五粮液股份有限公司是1997 年 8 月 19 日由四川 省宜宾五粮液酒厂独家发起，采取募集方式设立的股份有限公司。主要从事“五 粮液”及其系列白酒的生产和销售，注册资本 379,596.672 万元。至今已经发展 成为了包括 19 个全资或控股子公司的具有规模效益优势和巨大发展潜力的特大 型企业集团。1997 年至今，五粮液集团在以酒业为主业的基础上，实行多元化的 质量规模效益扩张战略。一个以白酒酿造为主业，塑胶加工、模具制造、印务、 药业、果酒、电子器材、运输、外贸等多元发展的跨行业企业集团迅速壮大。五 粮液在白酒界通过首创 OEM 贴牌扩张、买断经营的形式，在不到 20 年的时间内 占据了中国白酒市场的半壁江山。在高中低端的各个细分市场形成了众多的子品 牌，形成了有效的多品牌组合。 二、企业荣誉 企业荣誉五粮液酒，自 1915 年获巴拿马万国博览会金奖，五粮液酒又相继 在世界各地的博览会上，共获 39 次金奖。1995 年再获巴拿马第十三届国际贸易 博览会金奖，铸就了五粮液“八十年金牌不倒”的辉煌业绩；2002 年 6 月，在巴 拿马 “第 20 届国际商展”上又一次荣获白酒类唯一金奖，续写了五粮液百年荣 誉。同时，五粮液酒还四次蝉联“国家名酒”称号；荣获国家优质产品金质奖章； 其商标“五粮液”1991 年被评为首届中国“十大驰名商标”；1995 ，企业在第50 届世界统计大会上，荣获“中国酒业大王”称号；2003 年再度获得“全国质量管 理奖”，是国内唯一两度荣获该奖的企业。 2013 五粮液荣获中国品牌价值研究院、中央国情调查委员会、焦点中国网联 合发布的 2013 年度中国品牌 500 强。 三、公司竞争实力与优势 经过世代传承和长期不懈努力，公司形成了品牌、质量、工艺技术、规模、 人才、自然环境、营销网络、文化等优势，这些资源聚集构成了推动公司可持续 发展的最具核心的竞争能力。这些核心竞争力在本报告期内无重大不利变化。 （1）多品牌发展战略，涵盖高、中、低系列产品，并以品牌优势拉动市场 销量。（2）具有规模优势，其资产规模、产品产量、销售收入等均列首位。（3） 优良品质和技术创新，五粮液集团的成名产品“五粮液酒”是浓香型白酒的杰出 代表。其独有的自然生态环境、600 多年的明代古窖、五种粮食配方、酿造工艺、 中庸品质、“十里酒城”等六大优势，成为当今酒类产品中出类拔萃的珍品。而 五粮液根本的核心竞争力是创新，现拥有国内最大、自动化程度最高的无菌灌装 流水线。（4）营销优势，总经销模式和与专卖店模式使公司的营销网络遍及全国。 同时，五粮液将自己开发、收购的品牌运营权采用“买断经营”方式交给代理商 或地区流通企业运营，而五粮液负责为其合作企业进行 OEM ，即贴牌生产，使企 业规模迅速得到扩张。 四、股票发行与筹资状况 五、公司经营状况 五粮液 2010 年报显示公司，主品牌去年销量 1.28 万吨，销售五粮液系列酒 同比增长24%;实现营业总收入 155.41 亿元，同比增长 39.6%;实现净利润43.95 亿元,比上年同期增长35%;基本每股收益为 1.16 元。受益于提价，2010 年五粮 液酒类整体毛利率提升 3.32 个百分点，达到 74.63%;其中销售收入 109.02 亿元 的高价位酒毛利率达 85.84%,提高了 0.47 个百分点;中低价位酒销售收入为 31.79 亿元，毛利率提高 1.25 个百分点至 36.16% 。此外，五粮液的塑料制品毛 利率提高 2.17 个百分点，达 13.36%,该产品的收入为 11.65 亿元。五粮液表示， 2011 年度力争实现营业收入和净利润，销售量不低于 20%的增长。预收账款继续 创新高，报告期末公司预收账款达到 71.08 亿元，接近全年收入的一半,预收款 同比09 年底增速达到 60%以上,远高于收入增速水平。 五粮液的净利润增幅高于已披露年报的贵州茅台和泸州老窖，后两者去年净 利润同比增长分别为 17%和 32% 。不过，相较而言，一些二线品牌显示出了更强 劲的增长势头，如古井贡酒去年净利润同比增长了 124% 。 公司综合能力指标(单位：人民币元) 项目/报告期 2010 年