2014年一季度私募业绩评价报告宏观策略一枝独秀 股票.pdfVIP

私募基金研究 证券研究报告 私募基金研究 评价报告 私募业绩评价报告（2014 年 1 季度） 2014 年 4 月 16 日 宏观策略一枝独秀 股票策略表现不佳  宏观策略一枝独秀 债券策略优于股票策略。 2014 年一季度各类私募、券商产品 整体多数取得正收益。宏观策略与管理期货策略一枝独秀，债券策略产品优于股票 策略产品，相对价值套利产品则继续体现出收益稳定的优势。从私募与券商的比较 来看，私募的领先优势继续保持。在组合基金、债券策略、相对价值套利策略上， 私募均战胜券商产品。但在股票策略上，私募逊于券商。从与公募基金的比较来看， 一季度权益类产品领域，券商最优、私募居中、公募最弱。  股票策略产品：泽熙投资、浙商资管长短期业绩突出。一季度私募股票策略产品业 绩前十名分别是穗富 1 号、泽熙 3 期、安盈 1 号、泽熙 4 期、恒复趋势 1 号、精熙 辰龙一期、丰煜 1 期、稳健增长、精熙优胜回报 1 期、丰煜 2 期，业绩均在 16% 以上。从近两年业绩来看，前十名中，泽熙 3 期、恒复趋势 1 号、泽熙 4 期、精熙 辰龙一期近 2 年均取得 57%以上业绩，排名同期产品前 10%。一季度券商股混型 产品业绩排名前十名分别是中金定增 1 号、华融定增 1 号、恒泰先锋 1 号、德邦蝶 彩 1 号、广发恒定 3 号、长江超越理财宝 4 号、东证分级股票 3 号、华龙金智汇灵 活配置、浙商金惠引航、浙商汇金大消费，收益率均超过 10%。从长期业绩来看， 前十名中浙商汇金大消费表现较好，近 2 年收益为 32%，在同期产品中排名前10%。  债券策略产品：元康投资、东方资管一季度表现出众。纳入我们统计的私募债券策 略产品共有 16 只。一季度在今年债市否极泰来的背景下，所有产品均取得正收益。 业绩前十名分别是稳健 19 号、青骓稳健固定收益 1 期、鹏扬 8 期、乐瑞强债 1 号、 鹏扬 10 期、鹏扬 5 期、鹏扬 5 期稳增 1 期、稳定收益 1 号、汇金恒富（鹏扬 3 期）、 “金理财”信用增强。从长期业绩来看，乐瑞强债1 号表现突出，近 1 年取得 9% 收益。一季度券商债券型产品业绩前十名分别是东方红增利 6 号、光大阳光挂钩上 证 50 指数分级 1 期、东方红增利 2 号、创业创金安享收益 2 期、中信稳债 2 号、 国海债券 1 号、中信稳债 1 号、光大阳光稳债收益、东方红增利 3 号、创业创金季 享收益，收益率均达到 2.6%以上。前十名中，东方证券资管共有 3 只产品入围。 从长期业绩来看，前十名中，创业创金安享收益 2 期、国海债券 1 号、东方红增利 2 号近一