第五章 跨国并购与战略联盟.pptxVIP

;第一节 跨国并购 （含义、类型、演进、影响因素、理论） 第二节 战略联盟 （含义、类型、动因、趋势及原因、原则）;第一节 跨国并购;两种：跨国兼并与跨国收购;两种：跨国兼并与跨国收购;跨国兼并与跨国收购异同;二、跨国并购的类型;（一）按并购双方产业的联系划分;举例：波音并购麦道;2. 纵向并购：处于生产同一产品的不同生产阶的企业之间的并购。 后向并购：并购的是向其提供投入要素或原材料的企业； 前向并购：并购的是最终生产和销售企业。 20世纪20年代第二次世界并购浪潮的主要形式 。 原因： 第一，减少交易费用，取得市场交易内部化效益。 第二，技术上的经济性。 第三，保证生产要素供应和产品市场。 第四，避免政府干预。 ;;（二）按并购是否取得目标公司的同意划分;1．现金并购：以现金（包括票据）作为支付方式进 行的并购。 2．股票互换并购：以股票作为并购的支付方式，并 购方增发新股换取被并购企业的 旧股。 3．债券互换并购：增加发行并购公司的债券，用以 替代被并购公司的债券，使被并 购公司的债务转换到并购公司。 ;1．杠杆收购：简称LBO（Leverage Buyout）,