国盛证券--建筑装饰行业：基建仍是最好选择.pdf

证券研究报告 | 行业周报 2018 年08 月05 日 建筑装饰 基建仍是最好选择 基建仍是最优方向，继续看好建筑股。本周政治局会议确认国常会主要政策 增持 （维持） 方向，继续强调财政要发挥更大作用，也进一步明确了要“稳投资”、加大 基建补短板。不论是加大信贷投放力度，还是资管新规对非标到期接续放松 （尤其利好基建项目），还是国常会要求“确保融资平台合理融资需求”， 行业走势 前期政策预计在未来数月将逐渐产生积极效果，建筑项目融资和招投标有望 持续改善。未来这些基本面变化有望进一步支持和刺激目前基建板块表现。 同时政策具有惯性，未来稳增长基建政策仍有空间。我们认为当前行业仍处 政策调整初期，基建链仍是最明确方向，目前估值仍有空间，当前仍继续看 好。重点标的：1 ）低估值建筑央企龙头：中国铁建 （PE8X，PB0.9X ）、葛 洲坝 （PE7.2X ）、中国化学 （PE12X，订单业绩高增长）。2 ）地方国企： 四川路桥 （PE9X ）。3 ）民企