跨国公司对外投资方式.pptVIP

、国际合资经营 (一)国际合资经营的概念和特征 指跨国企业与东道国的企业在东道国法律管辖范围内共同投资组建 生产经营企业,并且共同管理,共享利润,共负亏损及经营风险的 一种经营方式 特征: 1、企业的投资者至少来自两个或更多国家或地区。 2、组建的合资企业具有东道国国籍的法人地位,是一个独立的经济 实体。 3、各方提供现金、设备和知识产权以建立合资经营企业的独立资产, 各方提供的任何资产都折算成一定股份,并按股权份额分享利润, 分担亏损。 4、根据协议、合同、章程,建立合资经营企业的管理组织机构,共 同管理企业。  具体形式通常有股份有限公司和有限责任公司 股份有限公司的全部资本均分为股份,通过公开发行股票 向社会各界筹集资金,投资者就其认购的股份提供资本 并对公司的债务负有限责任,所以规模较大的合资经营企 业通常采用股份有限公司的形式。 有限责任公司是由两个以上的有限责任股东组成,各股东 对公司的债务按各自出资额承担有限责任的公司。有限责 任公司不能公开发行股票,股东的出资凭证也不能自由转 让。不过有限责任公司开办的法手续较简便,从申办到开 业所需时间较短,注册资本额也不很大,所以规模有限的 合资经营企业往往采用有限责任公司的形式  (二)以合资经营方式进入的优点 1、比独资经营更容易进入东道国,能减少或避免政治风险。 2、合资经营企业除享受对外资的某些优惠外,还可以获得 国民待遇享受东道国企业同等待遇)。 3、可以利用东道国当地合伙者与政府及社会各界的公共关 系,取得企业生产经营所需的各种资源,顺利开展各种经 济业务活动。 4、对于拥有技术优势的跨国经营企业来说,用工业产权和 知识产权折股投资,实际上没有或很少投入资金;企业投 产后,相当长时间内原材料、元器件、配套件、中间产品 还依赖跨国经营企业供给,从而使外国投资者成了物资供 应商,增加了母国产品的出口。  (三)合资经营对东道国的贡献 1、可以弥补东道国资金的不足,且不增加国家债务负担。通过合资方 式利用外资,无需还本付息,而且使用期限也很长 2、东道国参与合资经营的企业,一般可用厂房、现存设备、场地使用 权作为资本投入,极大地节省了资金和外汇的支出。 合资经营方式是共同投资、共同管理、共享盈利、共担亏损和风险 的,所以与合资各方利益休戚相关,能使外方关心负责投资项目, 加强各方的通力合作和协调配合。 4、引进外国的先进技术,加快国内技术进步的进程 5、可以学习和掌握发达国家企业实行的现代化管理方法、技能和经验 6、可以促进产品出口。 7、有利于扩大东道国劳动就业,提高东道国劳动者的素质 8、促进了东道国经济发展  (四)合资经营不足之处。 1、合资经营容易泄漏商业和技术秘密。 2、容易引发利益冲突。 从国际企业经营发展的历史来看,为避免合资经营的缺陷, 西方发达国家的国际企业一直对独资怀浓厚的兴趣。  国际独资经营 在一家全资子公司中,企业拥有100%的股权。 要在一个外国市场建立一家全资子公司可以通过两种 方式:企业可在那个国家建立新的企业,也可以并购 现有的企业  (一)独资经营的优点 能够避免技术的扩散 2、控制容易,有利于企业协调全球战略; 3、获利全占。 (二)独资经营的缺点 投资成本较高,企业必须承担进行海外经营的全部成 本和风险。 2、对东道国环境的适应能力差。  跨国并购 (一)跨国并购的定义 跨国并购( Cross-border Merger and Acquisition,MA)是跨 国兼并 Merger)与收购( Acquisition)的总称。 新设( Greenfield Investment,绿地投资)指建立新企业或新工 厂,形成新的经营单位或新的生产能力,如果是第一次进入 目标国投资设厂,常称之为草根式进入 Grass-root Entry) 兼并:两家或以上的企业合并成一家企业。 收购:一家企业购买另一家企业的资产  兼并和收购的区别: 兼并改变了法人企业的数量,由两个或几个法人企业变为了一个 收购改变了企业的所有权,但没有改变法人企业的数量,被收购 的企业仍然是一个独立的法人企业,只是其所有者有所改变。 近年来跨国并购的特点: 1、跨国并购多以收购的形式; 2、是对外投资的主要形式,90年代以后占对外直接投资的70%以上; 3、北美、欧洲、澳洲最为活跃,占全球并购的80%以上,跨国公司 在华并购也呈上升趋势,逐渐成为跨国公司在华直接投资的主要 形式。  (二)并购的基本分类 1、按并购双方的行业关系,并购可以划分为横向并购、 纵向并购和混合并购 横向并购