安信证券--通信行业：中兴通讯禁令被解除,5G板块压力逐步释放.pdf

Tabl e_BaseInfo Tabl e_Title 2018 年07 月15 日 行业周报 通信 证券研究报告 中兴通讯禁令被解除，5G 板块压力逐 投资评级 领先大市-A 步释放 维持评级 受中美贸易战及中兴被制裁事件影响，通信板块上半年业绩与估值压 Tabl e_Chart 行业表现 力并存。我们认为，5G 仍是中长期通信行业最重要的投资机会，当前 通信 沪深300 时点，既要关注行业中报及业绩与估值相匹配的个股，更要关注如果 25% 5G 政策走向积极面，由此带来的核心器件国产化进度加速下的受益子 21% 17% 行业和公司，建议关注5G 射频、5G 光通信相关个股。 13% 9% 5% ■5G ：中兴通讯禁令解除落定，5G 中国时刻加速到来 1% -3% 2017-01 2017-05 2017-09 美东时间7 月13 日，美国商务部正式解除对中兴通讯的销售禁令，将 资料来源：Wind 资讯 其从拒绝令名单中移除。历经 89 天的斡旋和谈判，以及总额高达 14 % 1M 3M 12M 亿美元的罚款（10 亿元立即支付，4 亿元存放于第三方托管账户）和