招银国际--中国重卡行业：11月销售环比增长7%;2019年展望仍然乐观.pdf

2018 年12月 5日 睿智投资 中国重卡行业 11月销售环比增长 7% ；2019 年展望仍然乐观  投资要点 ：根据第一商用车的初步统计数据， 11月份中国重卡销量达到 8.6 万 优于大市 辆，环比上升 7％，同比增长 1％。在天然气重卡强劲销售带动下，重卡板块 的表现连续三个月录得环比改善。 而据我们的了解，重卡销售在 12 月很大机 会持续改善。展望 2019 年初,由于 2018 年一季度基数高，我们建议投资者后 冯键嵘 ，CFA 电话 : (852) 3900 0826 续关注环比而非同比变化。我们仍然相信，政策淘汰国家排放标准 III 重卡车 邮件 : waynefung@.hk 将拉动 2019-20 年的替换需求。我们重申对潍柴动力（2338 HK ，目标价： 11.80港元）和中国重汽（ 3808 HK ，目标价：16.70港元）的买入评级。另一 方面，天然气重卡的强劲销售