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{企业通用培训}兼并与收购实用 培训讲义 《兼并与收购》 第一章引言 兼并（Merger ）与收购（Acquisition ）是企业扩张与增长的一种方式，而且也是通过内部 或有机的资本投入实现增长的一种可供选择的方法。有时，公司宁愿选择收购这种外部的增 长方式，来实现内部增长。并购在历史上表现为“波浪型”趋势，兼并活动时而波澜壮阔， 时而风平浪静。英国在 1968 、1972 和 1989 年出现兼并活动的高峰，在其它国家也可以看到 类似的波浪型态，在美国尤为明显。为什么公司的兼并狂潮有时达到白热化？这是迄今仍未 彻底弄明白的一种现象。 “兼并”、“收购”、“接收（Takeover ）”一词，都是“并购”这一用语的一部分。在兼并中， 多家公司组合起来，为了共同的目标而共享其资源，组合起来的公司中的各股东，通常仍然 是这一联合实体的共同所有者。而收购则更类似于一锤子买卖，一家公司购买另一家公司的 资产或股权，收购该公司的股份，成为该公司的所有者。在兼并中，可能会形成一家新的经 济实体，而在收购中，被收购的公司则成为收购方的附属公司。 “接收”类似于收购，亦即意味着收购方比被收购方强大得多。如果被收购方比收购方强大， 则这一收购叫做“反接收”（Reversetakeover ）。该书中“兼并