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年度报告某年度经济金融市场投 资策略分析及研究报告 2002 年和 2003 年经济金融市场投资策略分析及研究报告（全） 目 录： 2002 年宏观经济金融形势和 2003 年货币政策取向 2003-01-21 2002 年中国私营企业调查报告 2003-02-27 2002-2003 年世界、各国经济增长速度 (%)2003-03-03 2002 年世界经济金融形势回顾及 2003 年展望 2003-05-21 2003 年国债市场预测 2003-02-18 2003 年企业债券投资分析报告 2003-02-20 2003 年债券市场投资策略分析 2003-03-06 2003 年证券市场影响因素分析 2003-01-08 2003 年证券市场的运行框架分析 2003-01-24 2003 年经济形势分析与主要指标预测 2003-03-17 2003 年我国经济和投资发展分析及预测 2003-05-15 2003 年中美经济增长率预测 2003 年京沪企业“投资风险”调查 2003-06-16 金融行业 2002 年回顾及 2003 年展望 2003-02-17 资料内容： 2002 年宏观经济金融形势和 2003 年货币政策取向 2003-01-21 资料来源：金融时报　作者：景学成 2002 年我国经济金融走势呈现少有的好形势，在 GDP 稳步增长的背景下，金融政策稳 健，金融运行平稳，金融支持经济力度加大，金融与经济关系进一步密切。这是坚持贯 彻扩大内需方针，执行积极财政政策和稳健货币政策的结果。 一、2002 年宏观经济金融运行的特点 2002 年经济和金融运行的突出特点是，金融有效支持了经济增长，主要表现在以下六 个方面。 1、货币供应量保持较快增速，支持了 GDP 的稳定增长 截至 2002 年 11 月末，广义货币 M2 余额 17.97 万亿元，同比增长 16.6 ％，增幅比上 年末高 2.18 个百分点，比 2001 年同期高 3.4 个百分点；狭义货币 M1 余额 6.8 万亿 元，同比增长 18.5 ％，增幅比上年末高 7.1 个百分点；流通中现金 M0 余额 1.63 万亿 元，同比增长 10.6 ％，增幅比 2001 年同期高 4.1 个百分点。当月现金净投放 332 亿 元，比上年同期多投放 37 亿元；2002 年前 11 个月，现金累计投放 658 亿元，比上 年同期多投放 531 亿元。从时间序列来看，2002 年前三季度各层次货币供应量增速呈 现逐季逐渐加快的趋势。M2、M1 三个季度的增长率分别是 14.4 ％、14.7 ％、16.5 ％和 10.1 ％、12.8 ％、15.9 ％。在货币供应量增长的推动下，前三季度的 GDP 增长逐渐加 快，增幅分别为 7.6 ％、8 ％、8.1 ％。全年预计 M2 增长 17 ％左右，GDP 增长 7.9 ％。 同时物价下降幅度趋于稳定，居民消费价格（CPI ）和商品零售价格（RPI）在 2001 年 分别为 0.7 ％和－0.8 ％的基础上，2002 年季度数据有所好转，尤其是第三季度稳定愈 加明显；生产资料价格（PPI）下降的趋势已经明显得到遏制，通货紧缩趋势有所缓解。 总体看，M2 和 M1 增长分别高于 2002 年前 3 个季度国内生产总值 GDP 和居民消费物 价 CPI 之和 9.5 和 11.4 个百分点，充裕的货币供应量推动了经济持续稳定增长。 2、金融机构信贷增长幅度不断加大，支持了工业生产和投资快速增长 2002 年以来，金融机构坚持不懈加大对经济增长的资金支持力度。到 10 月末，新增 各项贷款（含外资机构）1.43 万亿元，按可比口径计算增长 15.4 ％；11 月末增长至 1.58 万亿元，处于 1998 年以来月度增长幅度的最高水平。11 月末，全部金融机构人 民币各项贷款余额为 12.86 万亿元，按可比口径计算增长 15.7 ％，增幅是 1999 年 4 月以来最高值。特别是下半年贷款加速明显，增加较多。在前 11 个月多增贷款中，8 － 11 月合计多增额占到 3/4。各项贷款投向合理、结构优化。贷款总量的增长和合理的 投向，促进了工业生产。2002 年工业增加值增速逐月加快。10 月份当月，全国规模以 上工业企业完成增加值 2 ，830 亿元，比上年同月增长 14.2 ％，增速比上月加快0.4 个 百分点。1 至 10 月份累计全国