论解决中小企业融资难的途径—基于与加拿大的比较文献综述.docVIP

经典专科、本科、硕博、研究生、期刊毕业论文 仅供参考 经典专科、本科、硕博、研究生、期刊毕业论文 仅供参考 精心整理 仅供参考 勿用作商业用途 精心整理 仅供参考 勿用作商业用途 宁波大学本科毕业设计（论文）系列表格 本科毕业设计（论文） 文 献 综 述 题目 论解决中小企业融资难的途径—基于与加拿大的比较 学 院 国际交流学院 专 业 工商管理 班 级 07曼大 学 号 074180547 姓　 名 应璐婷 指导教师 黄惠琴 　　　 开题日期 2012-02-06 论解决中小企业融资难的途径—基于与加拿大的比较 1．企业融资的基本理论 融资是指资金从盈余部门向资金不足部门流动，实现资金余缺调剂的机制。企业融资由外源融资和内源融资构成。企业的融资结构通常被称为资本结构，是指企业各项资金来源的组合状况。许多经济学家都曾对融资制度安排与经济增长之间关系的问题进行了探索。金融机制会促进被抑制的经济摆脱徘徊不前的局面，加速经济的增长。但如果金融本身被抑制或扭曲的话，就会阻碍和破坏经济发展，即出现金融抑制。金融抑制是指一国的金融体制不健全，金融市场机制未发挥作用，经济中存在过多的金融管制措施，而受压制的金融反过来又阻碍经济的发展。 2. 国内外相关研究综述 理论界做了很多关于中小企业融资问题研究。考察国内外近几十年来有关中小企业融资方面的研究情况，主要集中在以下几个方面： 2.1国外研究动态 早期的资本结构理论是美国经济学家大卫·杜兰特(Durand,1952)提出的。企业的资本结构是按照净收入法、净营运收入法和传统法建立的。现代企业融资理论是由莫迪格利安民和米勒（Franco Modigliani 和Merton Mille）于 1958 年创立的，即著名的 MM 理论。以后的学者对 MM 理论的假设条件不断发展完善，引进了诸如激励理论、信息传递理论以及控制权理论等。 中小企业信贷融资难是各国普遍存在的一个现象，这说明一定存在着一般性的原因。信息不对称造成的事先的逆向选择和事后的道德风险问题可能是中小企业信贷融资难一个更为根本性的原因。信息经济学对中小企业融资难的解释文献众多，研究结论己经取得各界认同。 斯蒂格利茨和韦斯(Stiglitz，Weiss， 1981)认为，中小企业和金融机构之间因为存在信息不对称，导致了“逆向选择”和“道德风险”，金融机构和中小企业表现各自不同的行为特征，特别是金融机构出现了“信贷配给”现象，进一步加剧了中小企业的融资瓶颈。伯格和尤德尔(BergerUden，1998)指出，中小企业的财务状况缺乏透明度是中小企业融资的最大特点。托尔斯腾贝克、沃伊斯拉夫(1970)的“柠檬市场”模型指出，中小企业融资决策面临的选择有两种：一种是提供虚假信息，另一种是提供真实信息，中小企业在信息不对称时，往往选择前者。这样，处于信息优势的借款人，往往能够利用信息优势来获取机会利益，如通过假破产、真逃债;提供“有水分”的担保品;提供虚假财务报表;改变资金用途；通过“人情”贷款等方式获取机会利益。 Berger和Uden(2002)重点考察了关系型信贷在小企业融资中的作用，发现与银行建立长期关系的借款者较少提供抵押担保。研究表明，中小金融机构可以通过关系借贷降低中小企业因担保抵押所产生的机会成本，提高中小企业贷款的效率并提高贷款的可获性。另外，小企业信用评分技术以企业的信用记录这种硬信息作为决策依据，也比较适合于信息相对不透明及风险较高的借款人。小企业信用评分技术从增加信贷总额、对信息相对不透明及风险较高的借款人放贷数量增长、增加低收入地区及偏远地区信贷等诸方面提高了中小企业信贷的可获性。 2.2国内研究动态 在我国，中小企业占据重要地位，国内学者在中小企业发展的历程中，从未间断过对其融资问题的探讨。但与国外相比，我国对中小企业融资的研究无论是在理论方面还是实践方面都相对较落后。关于中小企业融资问题研究主要分为两个方面，一方面是成因方面的研究，另一方面是解决方法和对策的研究。 2.1 1.成因相关研究综述 林丽蓉在其《我国中小企业直接融资发展问题研究》（2008年）认为：由于中小企业规模小，融资成本高、缺乏信用担保机制以及企业自身“存活性”差等条件的约束，导致中小企业在有组织的金融市场上局部市场失效，市场融资渠道难以有效形成，从而