2012年钢铁行业风险分析报告.pdf

摘 要 2011年，“高产量、高成本、低效益”成为钢铁行业的发展总结，行业延续 了2010年的低效益结局，产量增长又一次超出预期，钢铁行业的粗放式增长迎来 最后的狂欢。 2011年 11月，工信部发布《钢铁工业“十二五”发展规划》 ，成为十 二五期间的行业发展指导性文件。 “转型升级”成为我国钢铁行业未来发展的主 题词。 回顾2011年—— 产销量创新高： 2011年，生铁、粗钢和钢材的产量分别是万吨、 万吨和万吨， 增速分别达到 %、%和 %。2011年，国内市场粗钢表观消费量是万吨， 同比增长约 %。 国民经济的稳定增长拉动钢铁产销继续超预期增长，创历史新高。 钢铁产能扩张： 预计到 2011年底我国粗钢产能达到亿吨； 2012年底，我国的 粗钢产能在亿吨。在国家严格限制行业产能增长的政策环境下，钢铁企业的投资 热情不减，产能仍处于不断增长中。钢铁行业将长期面临产能过剩的压力，是制 约钢材市场运行的关键因素之一。 产品需求分化： 2011年，受大规模基础设施建设，以及保障性住房建设需求 拉动，长材需求旺盛，增幅较大。受制造业需求不旺，特别是铁路、造船、石油、 化工、电力、轻工等行业对钢材需求萎缩影响，市场形势十分严峻，板材类产品 增速减缓较为明显。 原料成本高企： 2011年，我国进口铁矿石 68608万吨，同比增长 %。2011年， 进口铁矿石平均到岸价格是美元 /吨，比 2010年增加了美元 /吨，上涨幅度达到 %。 铁矿石成本的持续上涨，对钢铁企业的利润挤压严重，是导致行业效益低小的关 键因素之一。 效益依然较低： 2011年，钢铁行业的利润是亿元，利润增长 %，增速比 2010 年大幅下降。钢铁行业的销售利润率只有 %，与2010年水平相当，处于工业行业 的末尾，效益表现极不理想。 展望 2012年—— 产销增速下滑： 预计 2012年钢铁行业的粗钢产量增长约 4%，产量达到亿吨； 钢铁行业的进出口形势并无明显变化，预计粗钢表观消费量是亿吨。 2012年，下 游消费行业的需求增速下降不可避免，消费整体增速预计保持约 4% 的增长。 钢价下跌约 5% ：2012年，从供给角度分析，产量增长的幅度下降，但产能 过剩的现状会对市场造成持续压力；从需求端分析，经济环境不容乐观，需求增 长幅度变化不大，细分领域会有差异。整体预计 2012年国内钢材市场价格仍然波 动运行，一季度延续弱势运行，二、三季度有望有较好表现，四季度调整运行。 2012年，钢材价格在成本下降的传导下，钢材价格平均下降约 5% 。 进入微利时代： 2012年，国民经济在“稳中求进”的政策指导下，预计增速 会有下滑，但会保持稳定增长，钢铁行业仍会有发展机遇，市场需求稳定低速增 长，但行业的经济效益仍处于微利化时代。可期的是，在铁矿石原材料成本下降 的传导下，预计 2012年的钢铁行业的效益小幅改善的可能性较大，但需求减弱下 的亏损风险较大。 转型发展加快： 2012年，在钢铁工业十二五规划的指导下，钢铁行业的结构 调整，产品升级值得关注， 调整结构、 产业升级、 转变发展方式成为发展的主题。 在结构调整下，行业的节能减排、淘汰落后产能会继续严格执行，行业监管更加 严格，行业整合继续推进，行业布局向潜力地区发展。产品升级成为钢铁企业研 发的重点，特殊钢的发展值得关注。 风险依然较大： 2012年，钢铁行业面临的不确定性增加、变化具有复杂性， 风险因素有增无减。存在的主要风险点有：国内外经济环境的不确定性；产业政 策加强执行；供大于求、供需不平衡；原材料价格变化波动；下游需求减弱；出 口市场不景气；人民币汇率上升；行业整合加快；结构性产能过剩和阶段性产能 过剩等。