第三章国民收入决定IS LM模型.ppt

2020/1/21 经世济民 学以致用 31 第三节 利率的决定 3. 鲍莫尔平方根公式的推导 假设：某人月收入为 y ，每次取款量为 Q ，每次取款成本是 tc 。假设所提款项均匀地用完。该期利率为 r 。取款次数是 y/Q 。取款总支出为 tcy/Q 。 ? 开始时的手持现金为 Q ，由于 Q 是有规律地连续支出，两次兑 换期间平均每天货币持有量为 Q/2 ，损失的利息为 rQ/2 。 ? 持有现金的总成本为： C ＝ tc y/Q + rQ/2 ? 使得总成本最小： dC/dQ ＝ - tc y/Q 2 +r/2 ＝ 0 ? 整理得： Q 2 ＝ 2 tc y / r r tcy Q M 2 2 ? ? 货币需求量 2020/1/21 经世济民 学以致用 32 第三节 利率的决定 五、货币供求均衡和利率的决定 ? 货币供给是一个存量概念： ? 主要是狭义货币＝ M 1 ：硬币、纸币和银行活期存款。 ? 货币供给是一国某个 时点上，所有不属于 政府和银行的狭义货 币。 ? 是外生变量，不受利 率影响，由国家政策 调节。 货币供给曲线 m r ％ 货币供给曲线 m m 1 m 0 m 2 2020/1/21 经世济民 学以致用 33 第三节 利率的决定 ? 古典货币理论中，利率是货币的价格。 ? r 1 较高 , 货币供给＞需求。利率下降，直到货币供求相等。 ? r 2 较低，货币需求＞供给，利 率上扬；直到货币供求相等。 ? 利率的调节作用最终使货币供 求趋于均衡。 ? 均衡利率 r 0 , 保证货币供求均 衡。 ? 或者：货币供给＞需求， 感觉手中的货币太多， 用多余货币购进证券。 ? 证券价格上升，利率下降。 货币需求与供给的均衡 L(m) r ％ L m E r 1 r 0 r 2 m 1 m 0 m 2 2020/1/21 经世济民 学以致用 34 第三节 利率的决定 六、货币供给与需求曲线的变动 ? 货币交易、投机动机等变动 时，货币需求曲线平移。 ? 利率决定于货币需求和供给 ? 货币供给 m 由国家控制，是 外生变量，与利率无关。 ? 凯恩斯认为，分析利率动主 要看货币需求的变动。 1. 货币需求曲线平移。 货币需求曲线的变动 L(m) r ％ L 2 m r 1 r 2 m 0 L 0 L 1 r 0 2020/1/21 经世济民 学以致用 35 第三节 利率的决定 2. 货币供给曲线的平移 ? 政府可自主确定货币供应量，并据此调控利率水平。 ? 当货币供给由 m 0 扩大至 m 1 时，利率则由 r 0 降至 r 1 。 ? 在货币需求的水平阶段，货币 供给降低利率的机制失效。 ? 货币供给由 m 1 继续扩大至 m 2 ? 利率维持在 r 1 水平不再下降。 ? 货币需求处于“流动陷阱” 。 ? 此时，投机性货币需求无限扩 张，增发的货币将被“流动性 陷阱”全部吸纳，阻止了市场 利率的进一步降低。 货币供给曲线的变动 L(m) r ％ L m r 1 m 0 m 1 m 2 r 0 2020/1/21 经世济民 学以致用 36 第四节 LM 曲线 一、 LM 曲线及其推导 1. 货币市场均衡的产生 ? 货币供给由中央银行控制，假定是外生变量。 ? 货币实际供给量 m 不变。 ? 货币市场均衡，只能通过自动调节货币需求实现。 ? 货币市场均衡的含义： m ＝ L ＝ L 1 (y) + L 2 (r) 维持货币市场均衡： ? m 固定， L 1 与 L 2 必须此消彼长。 ? 国民收入增加，使得交易需求 L 1 增加，这时利率必须提高， 从而使得 L 2 减少。 L ： liquidity 货币需求 M ： money 货币供给 2020/1/21 经世济民 学以致用 37 第四节 LM 曲线 2.LM 曲线的推导 ( 公式 ) 货币市场达到均衡，则 m=L ， L=ky-hr 。 得到 LM 曲线： M=ky-hr k m k hr y ? ? h m h ky r ? ? 已知货币供应量 m=300 ， 货币需求量 L =0.2y-5r ； 求 LM 曲线