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从企业的性质看国企混改 文/ 朱海就 浙江工商大学教授 那些投入了自己资产的企业家， 他们最有动力去“判断” 市场机会，最有动力根据市场 需求变化组合资产， 否则他们自己就蒙受损失。所以，混改的关键是引入企业家， 让企业家 成为企业的股东。 混改的标准不是“混”，实际上在此次混改之前，上市国企的股权已经实现多元化了， 也即已经满足了“混”的要求。 最近， 随着中国联通混改工作的展开， 国企混改问题引起了人们的普遍关注。 那么如何 评价混改呢？怎样的混改才是符合常理的呢？对于这一问题， 要从 “企业是什么” ，也即企 业的性质说起。 我们将指出企业是企业家把自己的资产押下去后形成的， “混改”的关键是 落实企业家，使原先非企业家主导的企业变成企业家主导的企业。 企业家是把自己资产押下去的人 在新古典经济学中是没有企业理论的， 企业被视为一个黑箱， 一个生产函数， 投入生产 要素，产品就自动出来了，这一状况直到科斯 1937 的文章《企业的性质》才改变，科斯在 文章中认为企业之所以存在是因为企业这种组织可以降低交易费用。但实际上早在科斯之 前，奈特 1921 年的《风险，不确定性与利润》一书中就包含了企业理论，它与科斯的企业 理论是不同的。 奈特认为企业家是在不确定性下进行判断的人， 因为没有判断， 就意味着不需要承担不 确定性风险，从而也就不是企业家。企业家在不确定下对机会进行“判断”，但判断无法交 易，假如“判断”是可以交易的，那么企业家只需要出售自己的判断，而不需要建立企业来 获取利润了。那么，为什么“判断”不能像普通商品一样能够被交易？ 一个重要原因是企业家无法保护他的判断， “判断”无法像技术一样申请专利保护。 当 企业家把自己的判断告诉别人时， 那别人就拥有了他的判断， 他人可以不付钱给他， 说这个 判断他自己本来也有， 这样企业家等于失去了判断的所有权。 所以， 判断这种服务和一般商 品不同，最易受道德风险和逆向选择的影响。 另外，判断无法被估价， 这是因为每一个判断 都是独特的，没有边际效用，自然地也就没有“判断”的价格。还有一个原因是“判断”是 一个过程， 不是一锤子买卖， 因为随着消费者偏好和技术能力的改变， 资产几乎总是有一些 未被发现的属性，需要企业家去判断、发现。这些因素决定没有交易“判断”的市场。 这就决定了企业家必须通过创办企业，把自己的资产押下去， 才能获取他“判断” 的回 报。假如企业家仅仅是做出判断， 而不建立企业， 那他也无法获得利润， 所以把资产押下去， 建立企业才是企业家。企业的出现是企业家从他的判断中获得最大回报的一种方式。当然， 企业家的“判断”，不只是一个“新想法”，而是资产的“新组合”，它牵涉企业家独特知 识的利用。 所以企业家判断与企业家投入自己资产是密不可分的。拿生产性资源去赌自己的判断， 精选文档 才是企业家，相应的活动才体现企业家精神。 再大的企业，即便在创立之初，也总是包含了 企业家自己的资产。 比如乔布斯在创业时，至少投入了车库， 还有计算机零部件等，如果车 库还有其他用途或计算机零部件是别人的，那他们就是在组装，而不是在创业。这也说明， 在风险投资中，扮演企业家角色的是提供资金的人，不是提供项目的人。 与奈特不同，