川财证券--汽车行业点评：马斯克亲临交付,Model Y项目启动.PDF

马斯克亲临交付，Model Y 项目启动 ——汽车行业点评 事件 今日下午，特斯拉在上海超级工厂正式开启了大规模交付仪式，马斯克亲临现 证券研究报告 场，为公众消费者交付首批次的 10 辆国产 Model 3，同时正式宣布启动中型 所属部门 ।行业公司部 SUV 的Model Y 的国产项目，并开始接受预定。 报告类别 ।行业动态 点评 所属行业 । 汽车 ❖ 量产交付，见证国产速度 报告时间 ।2020/1/7 2019 年1 月7 日，特斯拉在上海临港奠基，年产15 万辆Model 3 的一期项目 正式启动，到今天正式交付总共耗时365 天，同时产量也已经达到1000 辆/周， 随后将爬坡至3000 辆/周。审批流程、基础建设、产线调试快速高效，真实见 证了产业落地的中国速度。 分析师 ❖ 打造现象级产品，打开广阔的市场空间 黄博 去年美国前三季度 Model 3 的市场占有率在同级别车型中已经达到40%，足以 证书编号： S1100519090001 证明其是一款现象级的产品。特斯拉的豪华品牌已经充分建立，而Model 3 让 021 huangbo@ 电动车进入大众消费群体，获得大家的逐步认可和接受。据我们统计，我国每 年C 级和豪华轿车的市场容量在120 万辆左右，而随着前期公司将基础版的价 格降至30 万之内，相对于过往特斯拉不足4%的渗透率，其市场空间已经完全 打开，我们认为上海临港一期 15 万的年产能难以满足市场，将会呈现供不应 联系人 求的状况，不排除短期内特斯拉开启二期建设的可能性。因此从另一种意义上 张天楠 来讲，Model 3 是电动车替代传统燃油车路径上关键的一步。 证书编号：S1100118060014 021 ❖ Model Y 接受预订，SUV 市场面临变革 zhangtiannan@ 早在去年3 月，一款定位低于Model X 的中型SUV Model Y 亮相，其与Model 3 有 75%部件可通用，意味着两款车可共线生产。我国SUV 的销售份额连年增 长并已接近轿车份额，其市占率很快将超过50%。随着Model Y 的国产化，我 们预计其销售价格将在34~48 万元区间，同时还将保留7 座配置，届时大约100 川财研究所 万辆容量的中级SUV 市场将面临严峻挑战。 北京 西城区平安里西大街28 号 中海国际中心15 楼， ❖ 建议关注产业链优质企业 100034 特斯拉拉动新能源车实际需求，国产化释放的巨大空间将会给产业链企业带 上海 陆家嘴环路1000 号恒生大 来真实订单，从而有望迎来业绩估值双升。产业链包含两个维度，一是汽车 厦11 楼，200120 零部件供应商，相关标的有旭升股份、三花智控、宏发股份等；二是国产特 深圳 福田区福华一路6 号免税商 斯拉电池供应商变换为L