利率变动对经济的影响.pdfVIP

利率对经济的影响 ( 一) 利率变动对资金供求的影响 在市场经济中 , 利率是一种重要的经济杠杆 , 这种杠杆作用首先 表现在对资金供求的影响上 . 利率水平的变动对资金盈余者的让渡行 为有重要影响 , 它对资金盈余者持有资金的机会成本大小起决定性作 用 . 当利率提高时 , 意味着人们借款的成本增大 , 资金短缺者的负担也 越重 , 他们的借款需要就会受到制约 . ( 二) 利率变动对宏观经济的影响 从宏观看 , 居民的全部收入可分为消费和储蓄两个部分 . 储蓄 =收 入- 消费 . 在收入水平一定的情况下 . 储蓄的多少取决于消费倾向 . 若 居民的消费倾向高 , 则新增收入中用于消费的部分大 , 储蓄就少 . 居民 的消费倾向除了与目前收入水平、 未来收入预期、 物价水平及消费观 念等有关外 , 还受利率水平的影响 . 当利率上升时 , 会一直人们的消费 欲望 . 再从厂商投资来看 , 投资代表着社会资金需要 . 提高利率则使厂 商投资成本增加 . 当利率水平提高时 , 一方面减少消费、增加储蓄 , 使社会资金供给扩大 , 从而有可能使社会产出扩大 ; 另一方面 , 又可能 使投资受到抑制 , 从而使社会产出减少 . ( 三) 利率变动对国际收支有重要影响 当发生严重的逆差时 , 可将本国短期利率提高 , 以吸引外国的短 期资本流入 , 减少或消除逆差 ; 当发生过大的顺差时 , 可将本国绿水平 调低 , 以限制外国资本流入 , 减少或消除顺差 . 精选文库 （四）利率变动对汇率的影响 首先，利率政策通过影响经常项目对汇率产生影响。 当利率上升 时，信用紧缩，贷款减少，投资和消费减少，物价下降，在一定程度 上抑制进口，促进出口，减少外汇需求，增加外汇供给，促使外汇汇 率下降，本币汇率上升。 与利率上升相反， 当利率下降时， 信用扩张， 货币供应量（ M2）增加，刺激投资和消费，促使物价上涨，不利于出 口，有利于进口。 在这种情况下会加大对外汇需求，促使外汇汇率上 升，本币汇率下降。这里以人民币利率下调为例来说明利率 - 汇率机 制的传导效应：利率下降，国内需求上升，进口需求也上升，导致人 民币汇率下降； 进口需求上升和通货膨胀率上升， 使得对人民币贬值 预期增加，企业进口增加而出口减少，资金外流增加，导致人民币汇 率下降。实际利率的下降引起外汇汇率上升、人民币汇率下降。实际 上，人民币汇率下降的效果是扩张性的：一方面，人民币汇率下降， 在国外相对价格变化的影响下， 由于出口扩大， 在乘数作用下使国民 收入得到多倍扩张， 另一方面， 人民币汇率下降通过收入再分配效应 和资产效应导致国内需求下降；与此同时，出口企业利润增加，进口 商品成本上升，推动一般物价水平上升。总之，人民币利率下调造成 人民币汇率下降，对总需求的影响是双重的。 其次，通过影响国际资本流动间接地对汇率产生影响。 当一国利 率上升时， 就会吸引国际资本流入， 从而增加对本币的需求和外汇的