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{财务管理股票证券}资产证券化交易技术分析 将全部交易与融资人也即资产发起人的破产风险隔离开来是资产证券化的内在要求，也是资产证券化区别于其它融资手段或工具的一个非常重要的方面。在资产证券化交易中，资产支持证券的风险只与支持资产本身相关，其信用等级仅取决于支持资产质量及其外部信用增级措施的支持力度，因此，只要支持资产质量并未恶化，即便融资者也即资产发起人整体经营状况不佳，资信下降甚或破产，其风险也不会“传染”给证券投资者，投资者对证券的投资安全仍能得到保证。换言之，资产支持证券的信用不受资产发起人的信用等级的变化的影响。反之，若因支持资产质量恶化或外部信用支持措施弱化等原因而导致资产支持证券的信用等级下降，证券投资者也不能要求证券化交易发起人对此负责。因此，证券化交易风险与资产发起人的风险无关。资产支持证券的信用和资产发起人的资信相分离，二者的等级可以不一致。而保证资产支持证券与资产发起人风险相隔离目标实现的根本途径就是支持资产产权被发起人转移给SPV。 支持资产产权向SPV的转移可采取两种方式：一为资产发起人将支持资产销售给SPV；二是发起人将支持资产信托转移给SPV。在资产产权信托转移方式下，SPV往往是一信托组织，也即SPT或基金型SPV。发起人一旦将支持资产销售或信托转移给SPV，则不再与支持资产有任何的产权联系，即使日后资产发起人经营情况恶化甚至破产，其风险也不