迈为股份-市场前景及投资研究报告：丝网设备龙头，新技术持续提升竞争力.pdfVIP

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2020-09-13 发布于广东
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迈为股份-市场前景及投资研究报告：丝网设备龙头，新技术持续提升竞争力.pdf

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证券研究报告 lzljsdf[Table_MainInfo] 电力设备及新能源丝网设备龙头，布局新技术持续提升竞争力 2020 年09 月03 日 ——迈为股份（300751.SZ）深度研究报告核心观点： 1) 公司为丝网印刷设备龙头，受益光伏行业发展而逐步壮大。公司通过自主研发逐步实现进口替代，国内丝网印刷设备市占率已达 70%以上。公司正是伴随着光伏行业技术的进步，以及国内光伏产业的发展而发展。2016-2019 年，公司营收及净利润年复合增速分别达 61%及 32%，实现了快速增长。 2) 光伏电池技术不断革新，平价上网打开行业空间。光伏电池技术不断进步带来发电效率的提升以及成本的下降，驱动光伏行业持续发展。度电成本持续下降，光伏发电已接价上网，行业长期成长空间打开。公司作为光伏产业链中有竞争实力的龙头装备企业，将持续受益行业发展。 3) 公司不断布局新技术产品提升竞争力，持续成长可期。公司公司具备证券投资咨询业务资格重视研发，提前布局新一代光伏电池技术 HJT。HJT 处于应用爆发前期，公司已卡位占据先机。同时，公司利用自身技术的可延展性，布局光伏电池设备产业链的上下游领域，以及 OLED 显示装备领域。公司不断布局拓展新技术产品及新市场领域，持续成长可期。 4) 盈利预测与投资评级。根据我们的盈利预测，公司 2020-2022 年 EPS 分别为 7.06/9.26/12.03 元，对应市盈率分别为迈为股份 (300751.SZ)与沪深 300 对比表现 49.3/37.6/28.9 倍，高于可比公司均值，也处于历史高位。 160% 迈为股份沪深300 140% 公司为丝网印刷设备龙头，通过不断研发投入进行技术产品 120% 100% 更新迭代，竞争力持续提升。公司已布局新一代光伏电池技 80% 60%