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第二章 资金时间价值与风险价值中山大学 目录时间价值风险价值第一节 时间价值一、概念资金时间价值，是指资金经历一定时间的投资和再投资后所增加的价值，即资金在周转中由于时间因素而形成的差额价值。最通俗的表现就是利息（率）。其实质是处于社会生产过程中的资金在使用中由劳动者创造的，因资金所有者让渡资金使用权而参与社会分配的一种形式。资金的让渡时间越长，周转的次数越多，资金的增值额越大。可以用绝对数表示，也可以用相对数表示。资金时间价值的相对数就是在不考虑风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。严格意义上的资金时间价值率与利息率不同。利息率中通常都包含一定的风险价值和通货膨胀因素。只有在通货膨胀很低的情况下，方可将几乎没有风险的政府债券的利息率视同于资金时间价值率。资金时间价值的绝对数形式就是使用资金的机会成本。资金时间价值代表着无风险的社会平均资金利润率，是企业资金利润率的最低限度，在企业的资金筹集、投放、分配等财务决策中都要考虑这一因素。二、资金时间价值的计算几个概念：现值：现在的价值，即本金终值：将来的价值，即本利和。单利：仅按本金和利率计算当期利息。复利：将以前期间的利息并入本金，一并计算当期利息。符号说明： P——现值 S——终值 i——利息率 n——期数关于单利终值和单利现值：S = P (1+n*i)P = S / (1+n*i)注：现实中，有时采用单利计息，如某些一次还本