FOF视角：基金月度投资图鉴9月期，大盘价值风格接力，公募发行热度持续.pdfVIP

华宝证券2020年9月基金月度图鉴摘要 ◼ 特别篇：1)新发基金统计-截止2020/08/31 ，2020年全年新基金发行规模2.03万 亿，创历史新高。发行数量上，前八月累积发行新基金1014只，全年大概率创历 史新高。新发产品结构方面，以主动权益基金和摊余成本债基为主，前八个月累 计发行主动权益基金超1万亿，占到今年新基金发行规模的1/2 ，摊余成本法债基 发行规模超4000亿。2)公募中报持仓特点-70%的主动权益基金提升了权益仓位， 平均提升幅度为3个点；配置结构上，公募基金目前超配休闲服务、医药生物等， 低配纺织服装、公用事业等行业。3)公募参与科创板打新-科创板打新对于机构投 资者是一笔不小的α，报价成功率高、规模10亿以内的基金能做到10% 以上的收益 率增强，越来越多的机构投资者开始参与打新。 ◼ 基础市场：8 月收益为正的资产指数包括：纳斯达克100 （11.05% ）标普 500(7.01%) ＞原油 （5.25% ）德国DAX （5.13% ）沪深300 （2.58% ） 中证500 （1.35%）。 ◼ 投资视角下各类基金产品月度表现：主动权益基金： 8月大盘类风格基金收益率 胜过小盘，今年以来大小盘类风格基金收益率不相上下；债券基金：可转债基金 继续领涨，纯债基金基本持平。 QDII债基：8月收益中位数-0.23%。量化对冲基 金：8月收益区间[-1.11%,2.72%],收益中位数0.43%。科创主题基金：8月业绩分 化，收益区间[-5.16%,2.75%] 。港股主题基金：8月恒生指数整体略有上涨，但超过 一半的港股主题基金未能取得超额收益。公募FOF：8月收益区间[-1.15% 4.73%] ， 收益中位数1.07% 。指数增强基金：2020年8月共有97% 的300增强基金跑赢指数， 超额收益中位数1.55%；89%的500增强基金跑赢指数，超额收益中位数1.03% 。 ◼ 重点基金经理产品风格转变跟踪：2020年8月大小盘风格占比与7月接近，类风格 转换中，大盘风格坚守占比最高；小盘、均衡风格基金坚守占比仍然不足一半； 8月各风格收益率差别明显，其中Top20%价值风格收益率最高，Top20%小盘收益 率最低；价值类风格基金的持续追赶，一举摆脱多月的落后地位，收益独占鳌头； 行业配置top20%与选股top20%差异拉大，今年以来行业配置类胜出。 ◼ 市场情绪及投资者行为分析：8月发行市场明星基金经理和定开债基吸金。场内 市场，8月份权益ETF合计份额增加27.38亿份，资金净流出55.55亿元，其中以沪 深300 、创业板50 、中证500 、上证50等宽基指数相关ETF领衔资金净流出，军工、 证券、金融、芯片类ETF资金净流入较为明显。 ◼ 2020年8月月度基金组合回顾：主动偏股基金组合收益为3.87% ，组合相较于wind 全A超额收益率1.90% ，最大回撤-3.91% ；债基组合标的中当月标的收益均为正， 以等权重计算，组合收益为0.72% ，且各细分类型标的平均值超越市场同类平均； 指数基金标的组合8月收益为0.15%，按照等权重配置的组合收益为0.05%，同期 沪深300指数上涨2.58%。 资料来源：华宝证券基金投研平台， Wind，截至2020.8 31。历史业绩不代表未来，投资需谨慎，请仔细阅读文后风险提示 特别篇：公募基金参与科创板打新情况 ⚫ 科创板打新对于机构投资者是一笔不小的α：网下配售规则提高了 机构投资者获配新股的概率与数量；上市前5 日不设涨跌幅限制， 已上市的154只新股的首日涨跌幅中位数为130.95%。 ⚫ 越来越多的机构投资者开始参与打新：参与网下配售初步询价的 投资者数量从2019年7月的平均每只个股2157家，增加到了2020 年8月的平均每只个股5525家，增了一倍有余。 图1. 科创板首批上市以来按月统计新股 图2. 科创板首批上市以来按月统计机构 上市与打新收益情况 投资者