中远众城并购案精讲.ppt

案例 “中远一众城”并购案 一、“中远一众城”案例概况 (一)中远背景 中远集团,全称中国远洋运输(集团)公司,其前 身为成立于1961年的中国远洋运输集团,属国有大型企 业集团。航运业是集团的核心业务,目前公司拥有600 余艘船,1700万载重吨,在世界主要的航运企业名列第 中远集团的集装箱船队在世界上名列第四,1996年 中远的集装箱运输量超过325万TEV。 中远在拓展航运业务的同时,将其业务向综合物 流、多式联运的方向发展。在港口和仓储方面,中远在 上海、宁波、蛇口盐田港码头拥有大量投资,1997年又 参与江苏太仓港的开发:在香港,通过控股的中远太平 洋。(联交所上市公司和香港国际巧头有限公司合资经 一、“中远一众城”案例概况 (一)中远背景 中远集团在取得辉煌成就的同时,其业务 发展也开始面临激烈的竞争和挑战。虽然中国 经济和对外贸易的快速增长为海运业提供了良 好的市场机遇,但是随着海运市场的对外开放 中远集团面临激烈的市场竞争。这种竞争自 1995年国际主要海运公司将其干线班轮直接停 靠上海、盐田等中国港口后体现得更加明显 并导致了中远集团在集装箱运输市场份额的下 降和1996年经营效益的滑坡 一、“中远一众城”案例概况 (一)中远背景 为了克服在竞争中遇到的困难,中远集团提出了“下 海、登陆、上天”的新发展战略,将公司从航运企业向综 全件物流盒业方向发腰,并着連将房地产变业作为集团多 立“桥头堡”是极为重要的一环。 作为“航运巨子”的中远早就有进军上海的计划,在 目前上海国际航运中心的地位日益突出以及竞争对手纷纷 的仓储业务的发展也要求中远在上海有一个地区指挥总部 因此,在中远的战略部署下,决定在上海采取一系列大动 作来建造好“桥头堡”,其中的重要一环,就是建立资本 市场支撑点和通道,使之称为以后在上海开展货运、仓储 及其他陆上业务的基地 一、“中远一众城”案例概况 (二)众城背景 上海众城实业股份有限公司是于1991年 10月28日在浦东地区成立的第一批股份制企业 之一,公司于1991年发行人民币普通股, 1993年4月7日股票在上海证券交易所挂牌上 市,众城实业以房地产开发、经营为主,集餐 饮、娱乐、商贸为一体。并购前公司总股本 1.68亿股,发起人持有1.23亿股,公众持股 1512股,已流通A股3024万股 一、“中远一众城”案例概况 众城原主要股东持股情况(1996年12月31日) 持股人 持股数(万股)占总股本比例(% 上海陆家嘴金融贸易区开发股份有限公司|3868120 22.97 上海国际信托投资公司 2813.184 16.70 建行上海信托投资公司 2813.184 6. 中房上海房地产开发总公司 2813.184 16.70 一、“中远一众城”案例概况 众城原主要子公司、关联企业 企业名称 注册资本本公司持有营业务 上海众城外高桥发展有限公司300万美元100%房屋、仓储、贸易代理 上海众城大酒店 1000万元100%中西餐饮业 上海众城俱乐部 1000万元100%娱乐服务业 上海众城超市 100万元 100%百货、五金 上海众城物业管理有限公司120万元100%物业管理、房产信息咨询 上海众城娱乐有限公司 137万美元 54%娱乐、酒吧 上海东城商都实业公司 500万元30%百货、五金家电、房屋租赁 一、“中远一众城”案例概况 众城原主要财务指标 1997年1996年1995年1994年 总资产(万元) 6101610458256048293303985470 流动资产(万元) 5854890333647.5036018503384070 资本公积(万元) 72489012302.1012302主营业务收入(万元)24451.8044586010410001611120 净利润(万元) 10448.50 9340266970651260 每股收益(元) 0.48 0.0055 0.16 0.49 净资产收益率(%) 7.33 2845 每股净资产(元) 2.01 1.99 2.16 1.71 股东权益比例(%) 72.01 73.09 7545 57.44 一、“中远一众城”案例概况 (三)案例过程 a1.准备阶段:1996年底到1997年 中远集团从1996年就着手收购国内的上市公司, 1996年底与上海亚洲商务投资咨询公司接触,双方 决定合作。作为收购方的财务顾问,亚商首先考虑 的是收购方式和收购对象,经过对国内上市公司进 行严格筛选,确定了几家合适的目标公司。中远和 亚商对这些“候选公司”进行严格分析、论证,与 这些公司的管理层做了初步接触。在此期间,中远 和亚商多次向上海市有关政府部门就并购上市公司 的有关问题进行咨询。 一、“中远一众城”案