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国有企业的股权价值评估 我国国有企业适用的股权价值评估方法分析 收益法考虑了企业所有预期收益的情况，但是其也存在很多不确定性 的因素，在评估过程中大多靠实务经验和借鉴以往的数据进行推测， 主观性较强。资产基础法虽然不能反应企业帐外无形资产的价值，但 操作简单，且比较尊重实际。如果将二者结合起来，将资产基础法作 为收益法的辅佐方法，可以适当弥补收益法的缺陷。参照资产基础法 的评估结果可以使收益法的评估结果有所参照，使其不致于因为主观 性而偏离实际太远。如果收益法与资产基础法的评估结果相差太远， 则需要考虑公司的账外无形资产价值的大小。确定帐外无形资产的价 值确实较大的，则采用原收益法评估结论；如果找不到收益法增值较 大的客观事实原因，则需要重新考量收益法的各个指标，谨慎地对每 一个指标进行反复推测和验证，以确保评估的准确和合理性。如某国 有企业采用资产基础法和收益法两种方法对股权价值进行评估，最终 结果收益现值法比资产基础法多出 30.07%。采用收益法评估时考虑到 了无法通过会计报表中的具体单项资产和账面金额所反映的价值，比 较客观反映企业价值和股东权益价值，形成一定的增值。两种方法评 估结果相差不大，可以推测增值为资产基础法无法测算的而收益法擅 长的对账外无形资产的评估，即该国有企业的商誉和人力资本等。所 以最终以收益法的评估值为评估结果。可见，以资产基础法作为收益 法的辅佐方