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适合通胀新一年的五种投资 (国外)
作者: Scott Cendrowski 时间: 2010年12月31 日 来源: 财富中
文网
经历从杂货店涨价到加油站涨价,通胀正在影响许多人的思维。如果你预测未来
将出现高通胀,以下就是你投资的方向。
大宗商品
随着美联储最近计划再次向美国经济注入6000亿美元,即使美联储试
图缓解忧虑,还是有越来越多的投资者异口同声地对高通胀发出警告。本月早些
时候,身家亿万的投资者吉姆•罗杰斯称,美国政府通胀数据是 “造假”,并在
汤森路透 (Thomson Reuters)的一次峰会上称, “这个房间里的每个人都知道
一切都在涨价”。
那么他建议如何对抗通胀呢?购买大宗商品。罗杰斯给出的这个建议老
掉了牙,但你不得不承认这个建议是对的。自从他在1999年预测到大宗商品牛
市以来,基准标准普尔 (SP)大宗商品指数已上涨200%。罗杰斯表示,本月黄
金仍然可以涨到每盎司2000美元,而白银可以达到此前每盎司50美元的高位并
在未来十年进一步走高。
石油
高盛公司 (GoldmanSachs)也预计2011年将是大宗商品牛市,这对于
担忧通胀的投资者来说是一种奖赏。原油排在高盛公司大宗商品研究团队推荐名
单的首位。这种大宗商品2010年的涨幅落后于其他品种,高盛公司预计美国经
济复苏和中国强有力的经济将推动其在2011年的平均价格达到每桶100美元,
2012年均价则为每桶110美元。
对于个人投资者而言,投资石油类交易型开放式指数基金是一种危险的
尝试,因此我们建议转向例如荷兰皇家壳牌公司 (Royal Dutch Shell)这一类
稳定的超级大盘股,这也是 《财富》 (Fortune)乔恩•伯格做出的2011年之选。
它的股息收益率为5.5%,市盈率低于竞争对手,正如伯格所说,即使原油价格
不上涨,壳牌也拥有能给股东带来回报的增长计划。
追逐收益率
当高通胀降低一家公司未来盈利的价值(今天挣到的一美元一年后价值
下跌)时,其股价通常会下跌。但支付股息的公司是例外。正如共同基金系列
MFS Investment Management的策略师们在其2011年展望信中所说的, “市场
说 ‘我们不在乎也不信任通胀带来的盈利’,但市场相信股息”。
这意味着高分红股票是高通胀时期的福音。MFS的首席策略师詹姆士•
斯万森推荐价格较低的公用事业和科技公司。他表示公用事业必将从美国经济复
苏中获益,并且这类公司会稳定地拿出一部分收益进行分红。
国际股票
高通胀将会不断侵蚀美元的价值,因此欧洲太平洋资本公司 (Euro
PacificCapital)的彼得•希夫建议将美国股票换成海外股票,尤其是那些分红
颇丰的股票。他表示,美元日渐崩溃将会提振全球货币,帮助推动外国股票。正
如之前提到的,即使在通胀时期,股息也能产生可靠的收益。
您最好信任一位久经沙场的经理人,由他来挑选海外股票,这里有一些
在外国股票选择方面战绩最佳的共同基金:过去10年来,奥克马克国际基金
(Oakmark International)的平均年回报率为9%,该基金旨在寻找廉价股票,
无论那些股票规模大小或者来自哪个国家。冬青基金 (WintergreenFund)目前
由知名价值投资者大卫•温特运作,该基金买入不良债权和资金充裕的公司,过
去一年来上涨了22%。
买进通胀保值国债 (TIPS)
通胀保值国债 (TIPS)市场在2010年经历了一次第一:收益率首次为
负。除非你是一名金融顾问,否则你很可能错过了这条新闻,它所包含的意义是:
投资者表露出对美联储将会防止通缩的信任。他们接受了5年期收益率 (今天)
为负,预期今后将出现温和通胀 (从而为该债券创造正向回报率)。
这听起来对于经济是个好消息。但ResearchAffiliates的著名策略师
罗伯•阿诺特建议,采取措施防范出现大幅通胀——可能出现通胀严重爆发的情
况。30年期和40年期的长期通胀保值国债的收益率分别为1.5%和1.7%。阿诺
特承认这样的收益率微不足道,但如果未来数年利率一直在低位徘徊,而通胀一
再爆发,那这可能正是投资者所需要的保障。
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