EVA管理系统复习过程.docx

EVA管理系统 EVA 管理系统是由思腾思特咨询管理公司提出的，旨在通过 EVA 业绩评价指标和激励 薪酬方案， 体现管理人员的业绩和企业真实价值的变动， 使管理者的利益与股东的利益相一 致，从而约束与激励管理者，实现股东财富的最大化。 以 EVA 为基础的管理薪酬体系，目标奖金上不封顶，并设置“红利银行”账户，超额 奖金递延发放， 使得管理者能更加关注企业的长期利益， 并给予管理者最大限度的激励。 然 而，作为一种新的业绩评价和管理控制系统， EVA下管理薪酬体系还存在着一定的缺陷和不 足，还有一些问题需要改进。 EVA下管理薪酬体系的局限性 （一） EVA管理系统忽略了企业战略的指导作用 。EVA管理系统在实现 EVA值最大化的 目标前提下，缺乏战略的统领和引导以及实现战略的具体步骤和程序， 从而容易 是管理人员的经营决策缺失方向和方法。例如，产品处于不同生命周期时，企业 的战略不同，考察指标的侧重点也应有所不同，仅局限在 EVA指标，容易造成企 业决策的失误。 （二） 资本成本不易确认，无法反映和控制风险 。在EVA定义式中，与股东风险直接相 关的是权益资本成本，它由资本市场决定，理论上可以通过资本资产定价模型求 得，然而资本市场决定的权益资本成本通常只包含了系统性风险补偿， 与企业特 有财务和经营风险无关， 使得EVA体系对企业风险缺乏敏感， 更无从约束。其次， 就长期而言