创业融资实务 股利条款 股利条款.pptxVIP

1 Term Sheet重要条款解析 股利条款 国家级创新创业教育教学资源库 2 教学目标 国家级创新创业教育教学资源库 了解股利条款的概念 掌握股利条款的应用 3 导入情境 国家级创新创业教育教学资源库 VC给企业出具的Term Sheet中的股利（Dividends）条款，会让很多第一次融资的创业者非常反感和困惑：“VC给我们公司投资500万美元，每年要求投资额10%的股利，也就是50万美元。可公司每年的利润才多少？这看起来不是股权投资，岂不是成了借贷吗？而且还是高利贷！！！” 4 概念 股利条款（Dividends） 国家级创新创业教育教学资源库 股利：一旦董事会宣布发放股利，A类优先股股东有权优先于普通股股东每年获得投资额8%的非累积股利，A类优先股股东还有权按可转换成的普通股数量，按比例参与普通股的股利分配。 02 03 04 05 累积股利（Cumulative dividends） 自动计利或董事会宣布股利 股利是否为复利 是否有参与权 股利条款 01 股利比例 国家级创新创业教育教学资源库 6 股利对投资回报的影响 国家级创新创业教育教学资源库 假设创业者经过艰苦的谈判，跟一个早期VC达成这样的股利条款： 股利比例为投资额的10%、每年自动产生、可累积、非复利。这种情况下，VC要获“大餐”级别的10X回报就得需要