中信建投证券--化学制品行业：醋酸价格重新进入上涨通道,推荐关注华谊集团、华鲁恒升.pdf

证券研究报告 ·行业简评 醋酸价格重新进入上涨通道，推 化学制品 荐关注华谊集团、华鲁恒升 事件 维持 买入 于洋 醋酸价格重新进入上涨通道 010 9 月初以来，醋酸价格重新进入上行通道，9 月27 日卓创资讯醋 执业证书编号：S1440518080001 酸标杆价格4856 元，相较于9 月初4020 元上涨21% 。从出厂价 来看，9 月27 日安徽华谊5000 元，上海吴泾5100 元，华鲁恒升 研究助理: 郑勇 4675 元，江苏索普5600 元，均较前期有较大涨幅。 010 简评 发布日期： 2018 年10 月8 日 市场表现 醋酸价格自九月以来重新进入上涨通道。近期供需格局持续向好 12% 1）供给端——产能供应趋紧，行业整体开工率目前约82% ，较9 2% 月初90% 以上的开工率有所下滑。目前南京塞拉尼斯120 万吨装 -8% 置低负荷运行；河南龙宇40 万吨装置停车检修；河北英都50 万 -18% 吨装置低负荷运行。另外，10 月中旬塞拉尼斯装置计划停车检修， -28% 8 8 8 8 8 8 1 0 1 0 1 1 下旬河北建滔、江苏索普装置计划停车检修将对价格产生支撑。 2 2 2 2 2 2 3 3 3 3 3 3 / / / / / / / / / / / / 9 0 1 2 1 2 3 4 5 6 7 8 / 1 1 1 / / / / / / / / 7 / / / 8 8 8 8 8 8 8 8 2 ）需求端——下游企业开工率相对于前期有所回升，其中醋酸 1 7 7 7 1 1 1 1 1 1 1 1 0 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0