中信建投证券--化学制品行业：萤石、氢氟酸涨价卷土重来,关注氟化工产业链相关标的.pdf

证券研究报告 ·行业简评 萤石、氢氟酸涨价卷土重来， 化学制品 关注氟化工产业链相关标的 简评 维持 买入 于洋 萤石、氢氟酸重新进入暴涨模式 yuyangzgs@ 国庆节后萤石价格迎来快速上涨，根据卓创资讯统计，10 月 12 010 日萤石市场价2900 元，相较于9 月份2600 元的均价上涨300 元； 执业证书编号：S1440518080001 受萤石涨价推动，氢氟酸价格近期也有明显提升，从 9 月份的 10000 元上涨至目前的13000 元。 发布日期： 2018 年10 月12 日 产业链供给端：1）短期来看，萤石产能在北方、南方均有分布， 市场表现 萤石开采一般为露天矿模式，进入冬季之后北方产能将季节性停 9% 产，供给收缩明显；2 ）长期来看，《萤石开采和生产控制规定》、 -1% 《萤石行业准入标准》陆续发布，行业准入门槛明显提升；自2017 -11% 年开始环保监管力度持续加强，行业“小、散、乱”持续退出。 -21% 萤石供应长期趋近导致价格中枢上移，为整个氟化工产业链奠定 -31% 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 景气基础。 / / / / / / / / / / / / 0 1 2 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 1 1 / / / / / / / / / / / / 8 8 8 8 8 8 8 8 8 7 7 7 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2 2 2