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看好
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me 造纸轻工行业
Tabl e_Title
市值的逻辑，发展的力量
——轻工制造行业2013 年中期策略
Table_Summary
Table_BaseInfo
投资要点 行业评级 看好 中性 看淡 (维持)
国家/地区 中国/A 股
上半年轻工制造跑赢市场，中报前瞻印刷包装板块高增长企业较多。如我们
行业 造纸轻工
前期《2013 年轻工制造成长、价值兼备》中的观点，上半年轻工跑赢市场， 报告发布日期 2013 年06 月18 日
中报前瞻看，如表1 所示，也可以看到企业披露增长区间中，印刷包装企业
增长较快，我们认为包装企业增长趋势仍未衰减。 行业表现
市值的逻辑，跟随大客户的发展思路回归，我们对 10 年轻工制造子行业市 造纸轻工 沪深300
值变迁做了分拆，可以发现随国内需求结构的变化，消费类企业比重逐渐增 10%
加，而周期类子行业比重下降，如图3 ，我们认为未来仍将市值逐步转向于
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