海外公开上市.pdf

中国培训师大联盟 总概： 海外公开上市 典型的发行顺序 你应该公开发行吗？ 你的公司准备好了公开发行吗？ 公开发行前制定计划 （选择）投资银行 制定计划和准备申请上市登记表 注册登记过程 等待过程 结束交易 公开销售证券 选择投资银行 无捆绑销售事项 准备申请上市登记表  （准备申请上市登记表需要）管 理层、承销商、律师和会计人员 的团队合作 向证券交易委员会申请上市登记 等待过程 证券交易委员会评审 发放内容说明书 巡回说明 保险商联合组成的辛迪加形成 上市登记生效 结束 优点 比其他的资金来源更少的股权稀释 增强资金筹集能力 增强提高资产净值的能力 流动性和评价 （企业的）声望（提高） 使（资源）获取变得容易 吸引和留住人才 （同时会增加）个人财富 缺点 费用（高） （要求公开完整的）信息的披露 保持增长模式的压力 失去控制 可选择的做法: 另外的战略投资 发行债券时直接销售 举债 公开发行前的计划工作 作好转变的准备 更正规的经营风格  内部控制 董事会的角色 塑造一个公众形象 发布一系列评论家评论和商业新闻  （委托）公共关系代理机构 法律顾问的角色 证券交易委员会的工作是专业化的； 法律审计；检查所有的具体合同；组 织机构问题；检查资金结构；减少经 营的个别化（例如：集团内部交易） 会计人员的角色: 对过去三个会计年度的财务进行审计 准备其他财务数据 参与申请上市登记的准备工作 （选择）投资银行 选定一个主要的经理和辅助的管理人员  在决定公开发行前发展（同投资银行的） 关系  通过相互接触，访问多家投资银行，考虑 以下因素： 声誉 行业经验 造市能力 研究能力 提供财务建议的能力（分析家早期制定 的全面财务战略） 投资银行对你的公司的分析（六个 方面）  管理  产品和产业  财务地位  收入  声誉  收益的合理使用 股票定价 不存在固定公式 最初的成本范围由你的公司和承销商 谈判决定，之后所有的价格由市场决 定 考虑首次公开发行股票购买者的性质 和对后市的影响 在后市表现和最小的股权稀释之间的 压力 来自股东抛售股票的压力 承销商会考虑市场需求，购买者的组 合和可比较公司的定价 应当做的烦琐工作 你的公司的法律顾问和承销商的法律顾问 将检查公司所有重要的文件  董事会会议的记录  主要的合同  雇用合同  职工优先认股权计划 检查重要的与证券交易委员会有关的事 项，比如，低价发行的股票，收益的认 可，诉讼，合伙经营等等 应当做的烦琐工作 向所有的董事和主管散发调查问 卷来核实信息和征求对申请上市登 记草案的意见 会见主管和董事 会计人员进行（以下）调查  审计程序  安慰信程序  会见承销商 登记过程 经营业务  发展史  主要产品  已公布的新产品的情况  原材料的来源和可获得性  知识产权的保护  （生产和销售的）季节性  对少数大客户的依赖性  公司定货的数量 登记过程  竞争状况  过去三年的研发费用  雇员的数量  产业部门和地理区域的