证券公司风险分析.ppt

LOGO 证券公司的风险分析  LOGO 目录 证券公司面临的主要风险 风险要素分析 风险标准   LOGO 证券公司的主要业务 经纪业务 自营业务 业务 流程 其他业务 d承销保荐业务 资产管理业务   LOGO 风险划分 经纪业务 经纪业务风险 承销业务 主要风险 承销业务风险 自营业务 自营业务风险 其他业务 其他业务风险   LOGO 案例分析一:陈久霖事件 2003年起,陈久霖掌控的中国航油经董事会批准后开始从事 石油衍生品期权交易,初期小有斩获。但由于美国攻打伊拉克等 国际突发事件的发生,国际石油期货价格走势出现变化。在2004 年末石油期货价格迅速攀升之时,交易员纪瑞德做出错误判断, 出售大量看涨期权(即所谓卖空),最终导致55亿美元的巨额亏 损。面对巨亏,中国航油及其母公司——中国航油集团曾竭力试 图力挽狂澜。2004年10月,中国航油集团决定把所持75%上市公 司股份的15%折价配售给机构投资者,筹得1.11亿美金暗中用于 补仓(这后来被外界普遍指责为母公司明知上市公司巨亏却隐瞒 公众投资者并完成“内幕交易”,也是导致陈久霖后来入狱的主 要原因) 然而,由于国际油价仍在不停攀升,亏损额不断扩大。自200 4年10月26日起,中国航油集团指令中国航油在高位全部斩仓,5 5亿美元的亏损成为事实。2004年11月30日,中国航油向当地法 院寻求债务重组。   LOGO 自营证券业务流程 证券投资决策委员会 汇报稽核情况 ●证券投资决策委员会对公司董事 会负责,制定公司投资方面的整体 作出 汇报投资 战略和原则,决定公司、各投资管 投资 计划及执 理部门的投资规模、投资方式、资 决策 行情况 产配置的投资计划,对投资管理部 资金划拨申请司 门的投资业绩进行评估。 投资管理部门 ●投资管理部门负责公司证券投资 资金调拨和 下达 报 自告业务核务组合的计划、实施、追踪、词整和 投资指令的下达,同时对所辖证券 交易 亦易 资产运作中涉及的投资权限内的决 指令 策行为和交易行为负责 情况 自营业务稽核 ●交易员根据投资管理部门领导下 易员 达的指令进行具体的买卖操作 公●公司财务部负责资金调拨和会计 打印 核算 单 凭证 控制部门 ●风险控制部门进行定期或不定期 稽核,对发现的问题向证券投资决 策委员会汇报 交易终端  LOGO 自营业务的风险要素分析 风险源:利率、汇率、股票、商品等价格变化 风险原因:违规操作、决策判断失误、决策机 制不完善、职权分工不明确、与其他业务没有 隔离防火墙、自营账户的管理有无账外自营情 况、资金的划拨 风险事件:利率风险、汇率风险、股市风险和 商品风险 风险后果:巨额亏损,破产倒闭  LOGO 案例二:百富勤集团清算案 香港投资银行界名人杜辉廉与梁伯韬在1988年9月邀集了∫赫赫 有名的长江实业主席李嘉成、中信泰富主席容智健及合和实业董事总 经理胡应湘等人的资金,创立资本3亿元的百富勤国际有限公司。 1997年4月,印度尼西亚出租车公司( Steady Safe提出美金3.5 亿元的发债申请以进行与CMNP的合并案。百富勤在 Steady Safe的 债券未完成承销程序时,便先垫款给 Steady Safe,如此一来,这笔 资金的性质成为对 Steady Safe的借款。1997年7月,亚洲金融风暴 自泰国开始蔓延, Steady Safe手中的CMNP股价也急速下跌,1997 年12月印度尼西亚政府确定不批准 Steady Safe的发债申请,同年12 月29日,百富勤不得不宣布提列1.18亿美元以支应对 Steady Safe借 款的可能损失 1998年,由于穆迪和标准普尔相继将印度尼西亚的债权评等调降至 垃圾债券等级,加上印度尼西亚盾在一周内由3500元兑1美元的水 平急挫至11万元兑1美元的历史低价,百富勤的资产从53亿美元缩水 至32亿美元,其在印度尼西亚的债权也形同废纸。在1998年1月13日, 百富勤在快速扩张却又不注重风险管理的运作模式下,终于导致破产 清算的命运 www.themegallery  LOGO 企业债发行承销业务流程 不予立建立项 终止项 页谢绝目榉案 业 前期调查 协助 是否符 签订 企业 合立项 计委 M 信 协议 申请审核 项 件 期准备工作 发行 额度通过 报国家 发行公 计委 审核 取行确定 媒 发行 是否 发行 发行 报中国 申请 批文方案