利润分配管理课件.pptxVIP

财务管理;8/1/2020; 案例导入; 中国电信募股失败,主要是公司制定股利政策失误,使机构投资者不看好中国电信未来发展。本案例给我们的启示：公司股利分配不是越高越好，而是要根据公司经营实际,处理好股利分配与公司持续发展之间的关系,才能实现公司和股东双赢。本章就公司收益管理各环节进行学习。 ;第一节 利润的构成与分配; 营业利润; 利润总额; 净利润;二、 利润分配的原则;三、利润分配的一般程序; (二)利润分配的项目 1.公积金。公积金是企业从税后利润中提取的积累资金，是企业用于防范和抵御风险，补充资本的重要资金来源。 2.公益金。公益金是企业从税后利润中提取的用于企业职工集体福利的资金，其提取比例按企业章程或董事会决议确定。 3.向投资者分配利润 向投资者分配的利润，是投资者从企业获取的投资收益。企业应当在弥补亏损、提取公积金和公益金之后才能向投资者分配利润。 ;第二节 ????股利政策;二、影响股利政策的因素;影响股利政策的因素;;剩余股利政策;;固定股利政策;固定股利支付率政策 ;低正常股利加额外股利政策;（一）股利分配方案的确定 1、选择股利政策 ???企业选择股利政策通常需要考虑以下几个因素： ???(1)企业所处的成长与发展阶段； ???(2)企业支付能力的稳定情况； ???(3)企业获利能力的稳定情况； ???(4)目前的投资机会； ???(5)投资者的态度； ???(6)企业的信誉状况。;公司股利分配政策的选择;2、确定股利支付水平 ;3、确定股利支付形式;（二）股利支付程序;（三）股利支付的方式;2 股票股利和股票分割 股票股利 股票股利是公司以发放的股票作为股利的支付方式。股票股利并不直接增加股东的财富，不导致公司资产的流出或负债的增加，因而不是公司资金的使用，同时也并不因此而增加公司的财产，但会引起所有者权益各项目的结构发生变化。 ;股票股利对股东的意义 （1）如果公司在发放股票股利后同时发放现金股利，股东会因所持股数的增加而得到更多的现金。 （2）事实上，有时公司发放股票股利后其??价并不成比例下降；一般在发放少量股票股利(如2%至3%)后，大体不会引起股价的立即变化。这可使股东得到股票价值相对上升的好处。 （3）发放股票股利通常由成长中的公司所为，因此投资者往往认为发放股票股利预示着公司将会有较大发展，利润将大幅度增长，足以抵消增发股票带来的消极影响。 （4）在股东需要现金时，还可以将分得的股票股利出售，有些国家税法规定出售股票所需交纳的资本利得(价值增值部分)税率比收到现金股利所需交纳的所得税率低。 ;股票股利对公司的意义（1）发放股票股利可使股东分享公司的盈余而无须分配现金，这使公司留存了大量现 金，便于进行再投资，有利于公司长期发展。（2）在盈余和现金股利不变的情况下，发放股票股利可以降低每股价值，从而吸引更 多的投资者。（3）发放股票股利往往会向社会传递公司将会继续发展的信息，从而提高投资者对公 司的信心，在一定程度上稳定股票价格。但在某些情况下，发放股票股利也会被认为是公司资金周转不灵的征兆，从而降低投资者对公司的信心，加剧股价的下跌。 （4）发放股票股利的费用比发放现金股利的费用大，会增加公司的负担。 ;股票分割 股票分割是指将面额较高的股票交换成面额较低的股票的行为。 对于公司来讲，实行股票分割的主要目的在于通过增加股票股数降低每股市价，从而吸引更多的投资者。此外，股票分割往往是成长中公司的行为，所以宣布股票分割后容易给人一种“公司正处于发展之中”的印象，这种有利信息会对公司有所帮助。 对于股东来讲，股票分割后各股东持有的股数增加，但持股比例不变，持有股票的总价值不变。不过，只要股票分割后每股现金股利的下降幅度小于股票分割幅度，股东仍能多获现金股利。 ;3、财产股利 主要是以公司所拥有的其他企业的有价证券，如债券、股票作为股利支付给股东。 4、负债股利 通常以公司的应付票据支付给股东，不得已情况下也有发行公司债券抵付股利的。财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代。这两种股利方式目前在我国公司实务中很少使用，但并非法律所禁止。;股利政策案例 北方公司是一家大型钢铁公司，公司业绩一直很稳定，其盈余的长期成长率为 12% 。 2005 年公司税后盈利为 1000 万元，当年发放股利共 250 万元。 2006 年，因公司面临一投资机会，预计其盈利可达到 1400 万元，而该公司投资总额为 900 万元