世界金融体系崩溃的历史进程（上）.pdfVIP

自1997年冬季亚洲金融危机全面爆发以来，无数的文章和报道在多数情况下未 能在全球背景下把握这次亚洲金融危机，因而也就没能强调以下事实，即此次 亚洲金融危机只是世界金融体系崩溃的一环。为了理解目前全球金融危机的巨 大规模和深刻原因，仅仅回顾和研究近几年的事件是不够的。现在全球危机的 起源可以追溯到30年前，牵涉到整个战后的金融和经济史。 在我们的研究中，金融危机的产生可以回溯到不迟于60年代中期，当时西 方经济政策中的某些根本性转变开始渐露端倪，首先是在英国，后来又传至美 国。世界金融危机的第一个公认的症状是导致1967年英镑危机和1968年美元 危机的通货不稳定，它还最终在1971年8月彻底瓦解了布雷顿森林金本位制。 这个病理过程在70年不断深化，导致了80年代的第三世界债务危机和世界金 融市场上巨大的投机泡沫的出现。自90年代初以来，随着金融泡沫在全球侵略 性的扩张以及所谓的“衍生市场”的兴起，全球金融体系的沉疴进入“晚期”， 此时的金融体系已是注定要毁灭的。 战后历史的若干个阶段 将二战后时期分为两个主要阶段和一个中间阶段对我们的分析工作是很有 用的。第一个时期是战后重建和发展时期（1945～1963）。从1964年至1966 年是一个过渡阶段，其间在西方出现了一次根本性的经济社会政策转变。从 1967年至今是第三阶段，这是全球金融和经济体系不断劣化并最终导致今日严 峻危机的30年。 1、战后重建和繁荣发展的时期（1945～1963） 世界上大多数国家相对健康的、实物性的经济增长是这一阶段的主要特点。 这包括：战后欧洲（特别是欧共体的西德、法国、意大利）和日本的经济重建 和复兴；美、苏两国强劲的工业和技术进步；许多所谓“第三世界”国家，如 中国、印度和部分南美国家，有了真正的经济发展。 总的来说，社会主义和西方资本主义两大经济集团都以人均实物产出的增 长为目标，而达至这个目标的途径也都是对工业、农业和基础设施等资本密集 型项目进行大规模投资。 这段时期，在1944年布雷顿森林协议和其他相关安排的保证下，货币相对 稳定。这些安排包括：相对固定的货币平价，金本位支持下的美元所扮演的中 心角色以及相对严格的货币银行管制。贸易协议准许政府通过合理的关税、补 贴、价格支持、支持性信贷和税收政策等多种手段保护和扶持本国生产者，在 食品和关键工业部门尤其如此。一般而言，美国和其它西方国家的政府不鼓励 投机，而是鼓励在基础设施、工业和农业领域进行公私投资。它们的政策强调 高技术资本品的生产和人口科学素质的提高。金融利润主要产生于实物的制造 和贸易。结果就是整个金融体系有真实的实物经济作强大后盾。 然而，-富兰克林。罗斯福总统的去世使美国带着种种问题进入了战后世界。 罗斯福的战后政策是消除英、荷、法的殖民体系，与苏联、中国及其他国家一 起开创一个世界范围的工业发展时期。1945年4月罗斯福的突然去世之后，继 任者杜鲁门的经济政策没能利用美国在战争期间建立起来的高水平的工业去帮 助战后世界的发展，反而带来了1948～1949年的经济衰退，这是战后一系列经 济衰退中的第一次。1954年，艾森豪威尔试图以信贷扩张的手段带动新一轮的 经济复苏。在短期繁荣之后，这项政策从1957年起引发了另一次严重的金融衰 退。 当时还是一名工业咨询人员的林顿。拉鲁什对美国、西欧和日本的经济发 展进行了详细的分析，他特别注意到1957年的衰退作为战后经济“转折点”的 重大意义并得出结论说，除非改变当时流行的经济政策取向，否则西方经济就 会向一系列国际货币危机发展。他预言这种危机将在60年代末爆发。 拉鲁什评论说，艾森豪威尔的信贷扩张已导致了不健康的消费信贷“泡沫” ——特别在汽车销售方面——而没有刺激对作为工业经济长期、稳定发展之基 础的资本品的投资。在美国工业发展处于阶段性停滞的条件下，凯恩斯学派用 大规模信贷扩张刺激经济的方法加剧了浪费性的消费品和服务的增长，以及行 政和销售人员的不必要的增加，从而加速了对短期利润的追求。这增加了经济 中每单位实物产出的整体成本，而以工业技术进步为前提的生产率并没有得到 相应的提高。因此，信贷的扩张伴随着美国经济实质效率的下降。在西欧各国 工业制造能力迅速扩大的同时，美联储的政策导致了美元对西欧货币的快速贬 值。这将不可避免地导致布雷顿森林体系的危机。拉鲁什警告说，不改变导致 1957～1959年经济衰退的根本性政策错误，西方政府将以一种极其错误的方式 处理即将到来的货币危机，并引起灾难性的后果。事实证明他的预