作为国民经济发展的先行行业.pdf

中国民族证券 行业报告 CHINA MINZU SECURITIES 交通运输行业 2004.xx.xx 行业评级 谨慎增持 民族证券研发中心 投资热潮中的投资机会 Research＆Resulting 研究员：王晓艳 要点： Tel.: 010  作为国民经济发展的先行行业，在国民经济保持快速增长的同时，交通运输行 wangxiaoy@ 日期：2007 年 3 月 27 日 业的各项指标也保持快速稳定的增长。  “十一五”规划指出：要“优先发展交通运输业”，交通部、铁道部、民航总 细分行业 局等相关部门也纷纷出台行业规划，上述规划必将在交通运输领域掀起一波投 机场行业 增持 资热潮。 航空行业 中性  机场建设方面，枢纽机场和支线机场建设齐头并进，国家将加强航空枢纽建设， 港口行业 谨慎增持 规划明确要求将首都北京、上海浦东、广州新白云建设成为我国的三大航空枢 航运行业 中性 纽，成为我国连接世界的客、货集散中心，同时国家将积极推进支线航空发展， 路桥行业 谨慎增持 加快中西部地区机场建设。 铁路行业 增持  港口建设方面，我国已经完全放开了港口的投资和经营权，允许外资控股甚至 独资，新一轮的港口建设浪潮在这种背景下形成。2006年以来港口投资金额多 重点公司评级 达 1000亿元，未来几年境外和民间资本对港口的投资还将增加。 上海机场 增持  铁路建设方面，巨大的投资规模并非铁道部一家所能胜任，仅 2007 年，铁路 深圳机场 增持 建设资金缺口多达 250亿元以上，因此铁道部将重点推进投融资体制改革，大 天津港 谨慎增持 力发展合资铁路，深入探索多元化融资方式，不断扩大合资建路规模和社会投 赣粤高速 谨慎增持 资比例，新建铁路将普遍实现投资主体多元化。 大秦铁路 增持 铁龙物流 增持  作为国民经济发展基础产业的交通运输行业，其基础设施建设必将走在国民经 济发展的前列，随着投融资政策的逐渐开放，具有稳定持续回报特性的交通运 输行业将在一段时期内成为资本市场的重点关注对象之一。 行业指数与大盘对比图  近三年，我国交通运输行业固定资产投资增长速度呈现上升态势，进入 2007 年，这一趋势有望加速。行业基础设施的完善将进一步促进行业业务量的提升， 进而推动行业利润水平的提高。  2006年开始，包括机场、铁路、港口等在内的交通运输行业中弥漫着资源整合 和整体上市的气息。在交通运输行业多数上市公司的资产只是集团公司的一部 分，特别是铁路、机场、港口和高速公路公司，未来