2016年中国经济形势分析.pdf

2016 年中国经济形势分析 展望明年， 恐怕也不会太好。 我想现在经济下行， 恐怕是三种原因叠加起来造成 的： 第一，经济危机之后，世界整个经济在收缩。 世界贸易实际是在收缩的。中 国也在跟着收缩， 因为中国现在已经是世界上最大的贸易国。 如果世界的贸易在 收缩，中国的贸易也在收缩。这样造成了中国经济一个巨大的（转变）。我们在 过去的二十多年间，外贸对经济增长的贡献是 1/3 ，现在这 1/3 基本上没有了， 开始变成负的了。这是我们经济减速的一个重要的外部因素。 第二，从内部来说，国家经济发展到今天，也面临一个结构转型。 我们的 工业化进行了二三十年，到 2010 年、2012 年的时候，基本上达到了顶峰。经济 学上的一条规律， 当你工业化发展到顶峰之后， 财力物力就会向着比较低的生产 力部门转移。 我们工业部门是生产力最高的部门， 但是我们现在看到大量的人力 物力在转向服务业， 服务业的劳动价值没有工业高， 这样也会使得我们经济增长 减速。 第三，最重要的一个，就是经济周期本身的规律，没有一个国家可以避免 这个经济周期，只不过你的经济波动是可以大一点、小一点，中国的经济波动 应该来说还是蛮剧烈的。 从 1992 年邓小平南巡开始，我们基本上经历了四次大 的周期，两次上升、两次下降。第一次上升是 1992-1997 年，我们的经济上升非 常非常快。 1997-2003 年我们的经济处于下行，而且是一个空缩的状态。如果大 家有记忆的话，那一段时间也是我们国家经济非常非常困难的时期。 2004-2012 年这段时间， 是我们经济飞速发展的时间， 是有史以来我们经济增长速度最快的 几年，得益于外部条件改善，得益于我们工业化往上冲。所以在那个时候，我们 有一句话就是“即使是猪站在风口上也会飞起来”， 因为那时候风大， 所以大家 都飞得非常高。但是从 2012 年之后，我们整个经济开始下行，导火索当然是欧 洲的危机，传染到全世界。现在看来，唯一还有一点亮点的地方就是美国经济， 这也是为什么美元在升， 所有国家的货币相比美元都在贬， 中国也不例外， 会跟 着贬。但是我们这个贬值， 会不会贬过 7 呢？我觉得不太可能， 如果真有这样贬 值的危机，央行肯定是要干预，尤其是一个心理的关口。 过去的周期基本上是大口径，算起来是每七年一个周期，这样算从 2012 年 开始，我们下次的这个周期才刚刚开始。 所以 2016 年大家要准备过一个苦日子， 可能会是这一轮经济调整最困难的一年。 这一年会发生什么事呢？ 我想第一，会 有很多企业会被并购掉，会被重组掉，还有一些企业可能不得已宣布破产。 从中央经济工作会议传递出来的消息， 明年也是一个重要的调整之年。 中央 经济工作会议提出五大任务：去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板。 前面三个任务实际上对我们来说都不是利好的消息， 首先“去产能”， 我们 这些过剩产能的行业，比如说钢铁、水泥、煤炭都要去产能，与此相关的一些行 业也要跟着收缩产能， 国家已经确定了这样一个目标。 去产能的力度到底有多大？ 从这次中央经济工作会议传递的精神来看， 可能这个力度会非常大， 大家要做好 这个心理准备。 第二是去库存， 我们一线的房子在暴涨， 特别是深圳房价暴涨， 这事说明现 在投资机会少了