解构银价驱动因素.pdfVIP

目 录 图 目 录 金融属性定趋势，工业属性定弹性 1 图1：COMEX 金价与银价走势（COMEX 银x100 （右）） 2 金融属性确定银价中长期上行趋势3 图2：OECD 工业指数与银价走势 2 实际利率继续下探，贵金属上行趋势确定3 图3：金银比与OECD 指数 3 美元指数低位徘徊，贵金属将继续受益8 图4：美国债实际收益率与金银价格（国债实际收益率（右）） 4 工业属性驱动银价上涨弹性9 图5：美国债收益率与通胀预期 4 产量持续下降，库存或现拐点9 图6：2020 年以来美国债实际收益率与金银价格 5 工业需求趋平稳，边际增长看光伏 14