票息为王，分化加剧.pdfVIP

目录 第一章 市场：5月以来波动中调整，利差压缩至低位 第二章 供需：配置需求整体稳定，但不同品种分化较大 第三章 信用风险：风险偏好难以本质性提升 第四章 总结与展望 第五章 城投下沉与地产短久期择券仍为主流策略 第六章 永续债与银行资本工具的供需矛盾 1 第一章 市场：5月以来波动中调整，利差压缩至低位 oPnOoQuNpOoOoRtQoRsOmN8OdN8OtRrRtRpPiNrRvMiNoMmN7NnPtRuOqRsRuOsOtO 5月以来信用债收益率整体震荡上行  1-4 月，短融中票收益率中债估 值整体下行，其中短端下行超过 2020年至今短融中票二级收益率走势（中债估值） 长端，曲线呈现陡峭化。 5 % AAA 1Y