强汇率与高利差的组合将如何演变.pdfVIP

▍ 强汇率和高利差的组合 从当前我国的汇率情况来看，5 月底以来人民币汇率持续走强，目前美元指数跌势有 所企稳，而人民币仍旧表现强势，美元兑人民币即期汇率上周一举突破 6.8。对于当前的 人民币汇率走势，我们曾在我们的报告《债市启明系列人民币汇率走向长期 升值了吗？》当中详细分析了当前人民币走强的原因，5 月底以来人民币汇率由弱转强， 首先在于同期美元指数开启大幅下行，其次人民币汇率走强也是对我国基本面的反映，最 后在全球央行维持宽松的背景下，我国央行疫情期间货币政策保持定力也是推动人民币走 强的原因。从当前情况来看，美元指数在经历了连续几个月的大幅下行后，8 月份美元指 数开始有所企稳，而人民币汇率仍未改升值势头，上周美元兑人民币汇率一举突破 6.8 ， 人民币整体表现依然强势。 图1：美元指数与人民币汇率